佛慈制药机构调研纪要

调研日期: 2026-04-13 兰州佛慈制药股份有限公司是一家具有近百年制药历史的“中华老字号”企业,成立于1929年,1956年西迁至兰州,2011年在深交所首发上市,是兰州市唯一国有控股上市公司。公司拥有6个全资子公司和1个控股子公司以及2个参股子公司,现有药品生产批准文号467个,药品生产线通过国家药品GMP认证以及澳大利亚TGA组织、日本厚生劳动省GMP认证。常年生产11种剂型的100多种中西药产品,拥有参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液、竹叶椒片等10个独家产品。佛慈产品以“选材地道、工艺精良、疗效确切、服用方便”享誉中外,产品出口到美国、加拿大、澳大利亚、日本、巴西、香港等29个国家和地区,产品国外认证数、海外商标注册数、出口覆盖面、出口品种数长期位居同行业前列。公司是甘肃省高新技术企业,拥有甘肃省现代中药制剂工程技术研究中心、甘肃省中药质量控制技术工程实验室和省级企业技术中心3个重点研发平台及“王永炎院士专家工作站”“张世臣专家团队中药传统炮制技艺传承基地”等创新平台。公司以“中国中药品质标杆企业,振兴陇药排头兵”为愿景,确立了“三轮驱动”增活力、“六大体系”兴陇药的发展战略。公司将通过“经营驱动、创新驱动、金融驱动”三轮驱动,全面深化“大产业、大市场、大生产、大品牌、大研发、大资本”生态体系建设,全力做强做大中成药制造主业,延伸产业链条,形成全产业链发展的新佛慈。 交流内容及具体问答记录, 兰州佛慈制药股份有限公司(以下简称"公司")以电话会议方式与相关机构代表就公司 2025 年度经营业绩以及未来发展规划等方面进行了交流。本次主要交流内容及问答如下: 1.公司 2025 年度经营业绩情况介绍? 答:经过董事会、经营层和全体员工的努力,2025 年公司实现营业收入 91,553.36 万元;归属于上市公司股东净利润4,920.72 万元;经营活动产生的现金流量净额 18,394.93 万元,同比增长371.85%。公司在业务布局、市场拓展、渠道建设、降本增效、研发创新、品牌推广等方面做了大量工作,实现了经营质效与行业影响力同步提升。 2.公司核心品种 2025 年增长情况以及 2026 年展望? 答:公司 2025 年前 20 大品种销售收入 4.74 亿元,约占母公司营业收入的75.72%,与2024 年相比增长率为5.81%。2026 年,公司将持续深挖市场潜力、优化产品结构、提升营销效能,确保核心品种收入实现稳步增长。 3.公司大品种打造情况及 2026 年展望? 答:大单品打造始终是公司核心发展战略之一,一是继续巩固并提升六味地黄丸系列等传统优势浓缩丸产品的市场占有率;二是持续加大对参茸固本还少丸、消痔丸、复方黄芪健脾口服液等独家品种的市场推广;三是紧跟市场趋势和需求,加大二陈丸、八珍丸、安神补心丸、安宫牛黄丸等重点产品的市场销售。2026 年,公司将聚焦核心重点产品精准发力,全力培育大单品、做强重点产品,全面提升产品市场覆盖率与市场渗透率,夯实产品核心竞争力。 4.公司省外市场拓展情况及未来展望? 答:公司持续加强市场拓展,巩固甘肃、陕西等传统优势市场,加大华南市场及海外市场拓展等,2025 年甘肃、陕西、广东、国际市场销售额持续稳定在亿元以上,青海、江苏、宁夏等市场成功突破千万元大关,初步构建起国内外市场梯度发展的良性格局。2026 年,公司将聚焦核心市场,深耕核心区域,夯实发展根基,同时进一步拓宽国内国外市场布局,全力构建国内外市场多点支撑、梯度发展的格局,推动市场覆盖提质扩面。 5.公司2025年毛利率提升的主要原因及2026年提升预期? 答:2025 年毛利率提升的主要原因一是通过优化生产工艺技术、降低能耗物耗等,实现生产成本控制与效率提升;二是上游部分大宗原料药价格周期性下行,生产成本有一定下降。2026 年,公司将在保证药品质量的前提下,持续加强工艺优化和成本管控,预计毛利率将继续有一定程度的提升。 6.公司 2025 年经营活动现金流较去年大幅增长的主要原因? 答:2025 年公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长 14,496.44 万元,主要是因为本期销售回款情况较好,销售商品、提供劳务收到的现金增加 18.79%,而购买商品、接受劳务支付的现金降低 15.19%,从而导致经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升。 7.公司投资科近泰基公司的背景和原因? 答:公司经过前期调研和论证,2025 年 10 月 10 日签署协议投资2,000万元参与了中国科学院近代物理研究所下属的科近泰基新技术有限公司的增资扩股,布局放射性同位素药物赛道。科近泰基公司是中科院近物所下设的全资子公司,未来科近泰基公司主要业务为协同中科院近物所、甘肃省同位素实验室等开展α-放射性同位素225Ac、223Ra 等医用同位素的生产、销售、运营、药物协作研发,中科院近物所将科近泰基公司作为医用同位素项目产业化主体企业并进行本次增资。公司本次参股科近泰基公司,旨在提前布 局放射性同位素药物领域,抢占精准放疗产业先机,强化公司创新驱动力,为长期发展注入新动能。 8.甘肃药业集团成为公司间接控股股东的情况? 答:公司于 2026 年 3月 7日披露了《关于控股股东股权结构拟发生变动的提示性公告》。3月6日,公司收到控股股东兰州佛慈医药产业发展集团有限公司通知,为加快推动甘肃省国家中医药综合改革试点示范省、国家中医药产业发展综合试验区建设,甘肃省国有资产投资集团有限公司将其持有的佛慈集团100%股权作价出资至甘肃药业投资集团有限公司。本次变动系同一控制下的国有股权变动,本次变动后,甘肃药业集团成为公司间接控股股东,不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。截至目前,尚未完成工商变更登记。本次变动后,甘肃药业集团将与甘肃国投集团共同遵守、持续履行甘肃国投集团已作出的关于保持公司独立性、避免同业竞争以及规范关联交易的相关承诺事项。 9.公司"十五五"规划重点发展方向? 答:"十五五"期间,公司将紧扣国家中医药发展战略,精准把握行业发展趋势,立足"甘肃省现代中药产业链链主企业"定位,聚焦中成药制造主业,拓展大健康、中药饮片精制加工、配方颗粒、核药等业务板块;以"差异化+规模化"为导向,重点围绕营销突破、研发创新、数智化转型、品牌建设、国际化等方向重点发力,降本、增效、提质,构建核心优势领域,聚焦中药现代化与国际化,成为振兴陇药的排头兵、中医药国际化的领先者。