量化跟踪周报

板块流动性

本周基本金属板块成交14053.82亿元，较上周下降37.40%，保证金772.32亿元，较上周增加19.07亿元；能源化工板块成交33192.65亿元，较上周下降36.07%，保证金707.83亿元，较上周减少62.53亿元；农产品板块成交15512.40亿元，较上周下降21.98%，保证金503.20亿元，较上周增加0.84亿元；贵金属板块成交21863.19亿元，较上周下降49.25%，保证金864.14亿元，较上周增加57.46亿元；黑色建材板块成交6642.37亿元，较上周下降32.68%，保证金350.58亿元，较上周增加6.04亿元；股指期货板块成交28137.07亿元，较上周下降21.21%，保证金1811.76亿元，较上周增加133.91亿元；国债期货板块成交14622.32亿元，较上周下降21.96%，保证金177.65亿元，较上周增加16.56亿元。

市场与板块风格

今年以来，万得商品指数涨跌幅0.96%，有色指数涨跌幅4.61%，能源指数涨跌幅36.59%，化工指数涨跌幅17.67%，油脂油料指数涨跌幅8.04%，贵金属指数涨跌幅8.99%，煤焦钢矿指数涨跌幅-2.77%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅4.20%，短周期动量指数涨跌幅-0.16%，偏度指数涨跌幅-1.73%，期限结构指数涨跌幅5.48%。股指期权最新VIX指标情况：上证50股指期权17.21%，沪深300股指期权17.52%，中证1000股指期权25.82%。

板块升贴水结构

股指期货最新基差情况：IH-10.05点，IF-43.11点，IC-88.11点，IM-168.29点；年化基差率情况：IH-1.73%，IF-4.65%，IC-5.53%，IM-10.52%。国债期货最新基差情况：TS0.03元，TF0.11元，T0.10元，TL0.58元；最新净基差情况：TS0.04元，TF0.08元，T0.05元，TL0.25元。

策略

根据华泰商品多因子模型，本周建议多配LPG、甲醇、乙二醇、石油沥青、聚丙烯，建议少配烧碱、纯碱、玻璃、焦煤、聚氯乙烯。

风险提示

市场表现不及预期。