行情回顾与影响分析
4月10日，沪金期货主力合约收跌0.02%至1048.36元/克，沪银期货主力合约收涨0.31%至18583元/千克。地缘方面，中东地缘局势仍存在不确定性，美伊谈判未达成协议，预计短期仍将扰动贵金属市场。数据方面，美国3月CPI环比大涨0.9%，同比升至3.3%，核心CPI环比0.2%，同比上涨2.6%；汽油涨幅创1967年以来纪录。通胀如期反弹，但核心CPI低于预期，缓和市场担忧，但市场预计能源冲击的二次传导效应将在4月进一步显现，美债收益率略升，压制贵金属价格。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值降至47.6，创历史新低，1年通胀预期反弹至4.8%，凸显美国经济滞胀风险，未来美联储货币政策或持续观望，贵金属价格下方空间有限。
关键数据
- 伦敦金现：75.3547美元/盎司
- 伦敦银现：69.6075美元/盎司
- COMEX黄金：4745.95美元/盎司，非商业净多头寸1052.42张
- COMEX白银：1045.99美元/盎司，非商业净多头寸1529.14张
- 黄金ETF-SPDR：1052.42吨
- 白银ETF-SLV：532.81吨
- SHFE黄金库存：108663.00千克
- COMEX黄金库存：421461.00金衡盎司
- SHFE白银库存：302585.00千克
- COMEX白银库存：293251.20金衡盎司
- 美元/人民币中间价：6.8720
- 美元指数：98.70
- 美债2年期收益率：3.81%
- 美债10年期收益率：4.31%
- VIX：19.23
- 标普500：3681.69
- NYMEX原油：95.63美元/桶
图表分析
- 黄金基差（AuT+D-期货连续）：2.700元/克
- 伦敦金现（右）：13,000元/克
- SHFE金银比价：63.23
- COMEX金银比价：63.96
- ETF-SPDR：1,100吨
- 日美元指数：98.70
- NYMEX轻质原油：110.00美元/桶
- 白银价差（AgT+D-期货连续）：2,200元/千克
研究结论
短期，贵金属价格或延续区间震荡。地缘不确定性、美国巨额债务、去美元化、央行购金等中长期支撑因素不变，未来随着地缘冲突、货币政策等因素的进一步明朗，贵金属价格重心有望上移，重新回归长期价值中枢。短期通胀交易或压制贵金属价格，但中期滞胀风险则会支持贵金属价格。
