品种久期跟踪：二级债久期创年内新高

截至2026年4月10日，二级资本债久期创年内新高，达到4.27年，而一般商金债久期则处于较低历史水平，为1.58年。票息久期拥挤度指数较上周有所上升，目前处于2021年3月以来27%的水平。

城投债方面，加权平均成交期限徘徊在2.35年附近，其中湖北省级城投债久期拉长至3.30年，甘肃省级城投债成交久期缩短至1.52年附近。湖南、河南、河北地级市城投债久期历史分位数已逾90%，江苏区县级城投债久期逼近2021年以来最高。

产业债方面，加权平均成交期限较上周有所上升，总体处于2.56年附近，医药生物行业成交久期拉长至3.01年，有色金属行业成交久期缩短至1.58年。医药生物行业成交久期处于较高历史分位，有色金属行业位于较低历史分位。

商业银行债方面，一般商金债久期缩短至1.58年，处于3.4%的历史分位，低于去年同期水平。二级资本债久期缩短至4.27年，处于93.5%的历史分位，高于去年同期水平；银行永续债久期拉长至3.10年，处于33.5%的历史分位，低于去年同期水平。

其余金融债方面，保险公司债、证券次级债、证券公司债、租赁公司债的加权平均成交期限分别为4.06年、2.43年、1.58年、1.30年，分别处于94.5%、69%、40.4%、75.1%的历史分位数，证券公司债与证券次级债较上周有所缩短。

风险提示：模型适用性风险和模型估算误差。