半导体行业行业月度报告：半导体行业景气上行，封测环节布局加速

2026年4月12日 核心观点 ⚫行 业 数 据 跟 踪：1）晶 圆 代 工：据TrendForce集 邦 咨 询 数 据 ，2025Q4全 球前 十 大 晶 圆 代 工 厂 合 计 产 值463亿 美 元 ，环 比+2.6%，台 积 电 以70.4%市 占 率稳 居 第 一 ；AI驱 动 先 进 制 程 需 求 旺 盛 ，成 熟 制 程 产 能 利 用 率 高 企 ，2025全 年行 业 合 计 产 值1695亿 美 元 ，同 比26.3%创 历 史 新 高 。2）半 导 体 设 备：据SEMI2026年4月 最 新 数 据 ，2025年 全 球 半 导 体 设 备 出 货 额 达1350.6亿 美 元 ， 同比 增 长15%， 创 历 史 新 高 ， 中 国 台 湾 、 韩 国 、 中 国 大 陆 合 计 占 据 全 球79%的市 场 份 额 ， 中 国 大 陆 设 备 支 出 处 于 近 历 史 高 位 的49.31亿 美 元 。3） 存 储：TrendForce预 测 ，2026年 第 二 季 度 同 样 在AI、 数 据 中 心 需 求 主 导 和 部 分 终端 应 用 场 景 产 品 供 给 紧 缩 的 推 动 下 ， 一 般 型DRAM合 约 价 格 和NAND Flash合 约 价 格 将 延 续 增 长 态 势 ，分 别 季 增58-63%和70-75%。此 前 ，TrendForce认 为2026年 第 一 季 度 存 储 器 价 格 将 迎 来 大 幅 上 涨 的 核 心 原 因 同 样 是 供 给 不 足与 需 求 旺 盛 共 同 作 用 。 半导体 推荐维持 分析师 高峰：010-8092-7671：gaofeng_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 钟宇佳：zhongyujia_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525080002 ⚫行 业 新 闻：1）封 测 布 局 加 速 ：美 光 印 度 首 座 半 导 体 封 装 测 试 厂 开 业 投 产 ，总投 资 约27.5亿 美 元。英 特 尔 马 来 西 亚 先 进 封 装 综 合 体 及 组 装 测 试 生 产 线 预 计2026年 晚 些 时 候 投 入 运 营 。2）尖 端 技 术 升 级 ：阿 斯 麦 拓 展 芯 片 制 造 设 备 产 品线 ， 推 进 新 一 代 及 第 三 代EUV光 刻 机 研 发。西 电 杭 州 研 究 院 王 立 军 教 授 团 队研 发 的 玻 璃 基 共 封 装 光 学 技 术 获 全 国 颠 覆 性 技 术 创 新 大 赛 最 高 奖 ，正 建 设 亚 洲首 条 大 尺 寸 玻 璃 晶 圆 中 试 产 线 ，突 破AI芯 片 封 装 瓶 颈。SEMICON/FPD China2026国 际 半 导 体 展 览 会开 幕 式 上 ，SEMI中 国 总 裁 冯 莉 指 出 ，在AI算 力 以 及全 球 数 字 化 经 济 驱 动 下 ，全 球 半 导 体 产 业 迎 来 了 历 史 性 时 刻 ，原 定 于2030年才 会 达 到 的 万 亿 美 金 半 导 体 时 代 有 望 于2026年 底 提 前 到 来，2026年 半 导 体产 业呈 现三 大 趋 势：AI算 力、存 储 革 命、技 术 驱 动 产 业 升 级。 ⚫板 块 跟 踪 ：1）近 一 个 月 半 导 体 指 数 表 现 ：从 涨 跌 幅 水 平 来 看 ，半 导 体 行 业 指数 跑 输 沪 深300指 数0.25个 百 分 点 ，跑 输 电 子 指 数1.20个 百 分 点 。从 具 体 数据 来 看 ， 半 导 体 行 业 指 数 涨 跌 幅 为-2.27%， 电 子 行 业 指 数 涨 跌 幅 为-1.07%，沪 深300指 数 涨 跌 幅 为-2.02%。2）近 一 年 半 导 体 指 数 表 现 ：从 涨 跌 幅 水 平 来看 ， 半 导 体 行 业 指 数 跑 赢 沪 深300指 数43.04个 百 分 点 ， 跑 输 电 子 指 数9.45个 百 分 点 。从 具 体 数 据 来 看 ，半 导 体 行 业 指 数 涨 跌 幅 为68.32%，电 子 行 业 指数 涨 跌 幅 为77.77%， 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为25.08%。 资料来源：中国银河证券研究院资料来源：iFind，中国银河证券研究院 相关研究 ⚫投 资 建 议 ：我 们 认 为2026年 国 内 外AI基 础 设 施 建 设 仍 将 继 续 保 持 强 劲 ， 同时 国 内 坚 定 推 进 国 产 化 率 提 升 ， 因 此 继 续 看 好 半 导 体 及 相 关 器 件 元 件 投 资 机会 ，包 括 国 产 算 力 芯 片 、存 储 芯 片 涨 价 大 周 期 、PCB、半 导 体 制 造 和 装 备 、先进 封 装 、以 及 半 导 体 材 料 方 向 。建 议 关 注 ：寒 武 纪 、海 光 信 息 、中 芯 国 际 、中微 公 司 、 盛 美 上 海 、 华 天 科 技 、 胜 宏 科 技 、 沪 电 股 份 。 ⚫风 险 提 示 ：技 术 迭 代 不 及 预 期 的 风 险 ； 国 际 贸 易 的 风 险 ； 市 场 竞 争 加 剧 的 风险 ； 国 际 政 治 环 境 变 动 不 确 定 性 的 风 险 。 目录Catalog 一、行业跟踪：半导体产业链景气上行.........................................................................................................3二、行业新闻：封测布局加速，尖端技术升级................................................................................................6三、板块跟踪：板块小幅承压，不改长期逻辑................................................................................................7四、风险提示.........................................................................................................................................8 一、行业跟踪：半导体产业链景气上行 晶 圆 代 工 方 面 ，2025年 全 球 前 十 大 晶 圆 代 工 者 总 产 值 约1695亿 美 元 ，年 增26.3%，达 到 历 史新 高 ，其 中2025年 第 四 季 度 产 值 约463亿 美 元 ，季 增2.6%，呈 现 结 构 性 分 化 增 长 的 趋 势 ，核 心 驱动 力 来 自AI服 务 器 产 业 链 与 消 费 电 子 新 品 的 拉 动 。 2025年Q4，中 芯 国 际 在 本 土 替 代 红 利 的大 背 景下 市 占 率提 升0.1pct，稳 固 全 球 第 三 行 业 地 位 ；智 能 手 机 新 品 需 求 使 台 积 电 在 晶 圆 出 货 量 下 降 情 况 下， 凭 借ASP的 提 高实 现营 业 收 入环 比2.0%增长 ， 巩 固 行 业 垄 断 地 位 。 此 外 ，TrendForce集 邦 咨 询 指 出 ，虽 然 存 储 涨 价 抑 制 了 消 费 电 子 终 端 的需 求 ，但 是2026年 上 半 年受 益 于 品 牌 厂 商提 前 备 货，产 能 利 用 率有 望 维 持，下 半 年产 能 利 用 率存 在一 定 程 度 的不 确 定 性 。 2026年2月 全 球 半 导 体 市 场 销 售 延 续 高 景 气 上 行 态 势 ， 月 度 销 售 额 达888亿 美 元 ， 环 比增 长7.6%， 同 比 大 幅 增 长61.8%， 同 比 增 速 创 近 年 同 期 高 位 。 分 区 域 来 看 ，全 球 市 场 增 长 呈 现 结 构 性 分 化.亚 太 及 其 他 地 区 以93.5%的 同 比 增 幅 领 跑 全 球 ，美洲 、中 国 、欧 洲 市 场 同 比 分 别 增 长59.2%、57.4%、42.3%，仅 日 本 市 场 同 比 微 降0.3%；环 比 维 度 ，美 洲 以12.6%的 环 比 增 速 领 涨 ，欧 洲 、亚 太 及 其 他 地 区 、中 国 、日 本 分 别 实 现10.2%、6.0%、3.6%、3.0%的 环 比 增 长 ， 全 球 主 要 区 域 销 售 均 实 现 环 比 改 善 。 资料来源：WSTS，中国银河证券研究院 据SEMI 2026年4月 最 新 数 据 ，2025年 全 球 半 导 体 设 备 出 货 额 达1350.6亿 美 元 ， 同 比 增 长15%， 创 历 史 新 高 ， 核 心 驱 动 力 来 自 对 先 进 逻 辑 、 存 储 及 高 带 宽 架 构 的 旺 盛 需 求 。 从 区 域 结 构 看 ，亚 洲 仍 是 全 球 设 备 市 场 的 核 心 增 长 极 ， 中 国 台 湾 、 韩 国 、 中 国 大 陆 合 计 占 据 全 球79%的 市 场 份 额 ，其 中 中 国 台 湾 以90%的 同 比 增 速 领 跑 ， 韩 国同 比增 长26%， 中 国 大 陆 设 备 支 出处 于近 历 史 高 位 的49.31亿 美 元 。 TrendForce预 测 ，2026年第 二 季 度同 样在AI、数 据中 心需 求主 导和部 分终 端应 用场 景产 品供给紧 缩的推 动下，一 般型DRAM合 约价 格和NAND Flash合 约价 格将延 续增 长态 势 ，分 别季增58-63%和70-75%。此 前 ，TrendForce认 为2026年 第 一 季 度 存 储 器 价 格 将 迎 来 大 幅 上 涨的核 心 原 因同 样是 供 给 不 足 与 需 求 旺 盛 共 同 作 用 。 整 体来 看，部 分环 节供 给 端 紧 张 主 要 体 现AI相 关产 品需 求旺 盛 ，且附 加 值较 高 ，原 厂调 整产 线分 配，挤 压PC DRAM等部 分产 品的产 能供给。需 求 端 爆 发 则体 现在，AI推 理应 用场 景逐 渐明 确，推 动北 美 及 国 内 云 服 务 商积 极 争 抢 长 期 供 货 配 额，AI Server和通 用型Server需 求提 升，以 及Enterprise SSD因AI相 关需 求带 来 的 订 单 成 长 。 二、行业新闻：封测布局加速，尖端技术升级 2026年2月28日 ， 美 光 科 技在印 度举 办 其 印 度 首 座 半 导 体 封 装 测 试 工 厂 的 盛 大 开 业 仪 式。该项 目 总 投 资 约27.5亿 美 元 ，工 厂 已 获 相 关 认 证 并 启 动 商 业 化 生 产 ，主 要 用 于DRAM和NAND存 储产 品 的 封 测，将 服 务 全 球AI相 关 需 求 ，同 时 还 向 戴 尔 交 付 了 首 批 印 度 产 内 存 模 组 ，并 计 划 逐 步 扩大产 能 ， 助 力 印 度 半 导 体 生 态 发 展 。 （链 接 ：https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-celebrates-opening-indias-first-semiconductor-assembly） 2026年3月3日 消 息 ，荷 兰