汽车行业周报：人形机器人行业双周报（0330-0412）：优必选人形机器人业务再创新高，Optimus V3发布在即

行业研究●证券研究报告 汽车 行业周报 人形机器人行业双周报(0330-0412)：优必选人形机器人业务再创新高，OptimusV3发布在即 投资评级领先大市(维持) 首选股票 投资要点 周度热点回顾 优必选发布年报，经营情况持续改善。2025年公司实现营业收入20.01亿元，同比增长53.3%；实现归母净利润-7.03亿，同比减亏37.4%。毛利率方面，公司2025年毛利率为37.7%，同比提升接近9个百分点，主要受益全尺寸具身智能人形机器人收入快速提升，2025年实现收入8.2亿元，毛利率高达54.6%。 全尺寸具身智能人形机器人营收占比超4成，出货量全球第一。分产品来看，公 司2025年 实 现 全 尺 寸 具 身 智 能 人 形 机 器 人 收 入8.21亿 元 ， 同 比 增长2203.7%，收入占比达41.1%，成为第一大业务，实现销量达1079台，同比增长35866.7%；非全尺寸具身智能人形机器人业务实现收入0.48亿元，同比增长15.3%，实现销量达12759台，同比增长62.2%。具身智能人形机器人全尺寸和非全尺寸出货量大幅增长，均实现了销量全球第一。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.66-2.22-3.91绝对收益-3.1-4.7919.72 特斯拉发布Optimus最新训练视频。3月25日，TeslaOptimus官方发布视频，并曝光了Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手的设计等。根据视频内容，团队正在设计一款高功率逆变器，其外形尺寸非常小巧。在机器人系统中，高功率逆变器为电机提供精确的交流电源，实现关节的灵活运动、精准定位和高扭矩输出。 分析师黄程保SAC执业证书编号：S0910525040002huangchengbao@huajinsc.cn 乐聚机器人万台级产线启用。3月29日，东方精工携手乐聚联合打造的国内首条年产能万台级人形机器人产线在广东正式启用，这标志着中国人形机器人产业率先迈入大规模量产新阶段。该产线年产能突破万台，可实现每30分钟下线一台人形机器人，高效支撑市场批量交付需求。 相关报告 汽车：人形机器人行业双周报(0316-0329)：宇树科技IPO获受理，马斯克宣布造机器人芯片-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报2026.03.29 投资建议：我们认为OptimusV3发布在即，机器人产业链有望迎来新一轮的催化。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂，如小鹏汽车、小米集团、赛力斯、长安汽车等；具备人形机器人零部件产业化能力的公司如拓普集团、三花智控、银轮股份、电连技术、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰、安培龙、杭州柯林、柯力传感、东华测试、中鼎股份、华培动力、索辰科技、汉威科技、震裕科技、五洲新春、北特科技、贝斯特、力星股份、蓝黛科技、浙江仙通、阿尔特、均胜电子、隆盛科技、天奇股份等；动力及能源部分建议关注零部件供应商绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科股份、伟创电气、江苏雷利等；固态电池方面，建议关注：宁德时代、国轩高科、三祥新材、厦钨新能、当升科技、蔚蓝锂芯等。 汽车：人形机器人行业双周报(0216-0301)：人形机器人刷屏春晚，中国智造开启发展新篇章-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报2026.03.01 汽车：人形机器人行业双周报(0119-0201)：电子皮肤蓄势待发，机器人再度亮相春晚-华金证券-汽 车-行 业 快 报-人 形 机 器 人 双 周 报2026.02.01 汽车：人形机器人行业双周报(0105-0118)：CES2026多家厂商百舸争流，机器人产业链公司融资加速-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报2026.1.18 风险提示：1）人形机器人产业化进程不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）政策变动的风险；4）原材料或核心零部件涨价的风险。 内容目录 1.优必选人形机器人业务持续突破，OptimusV3发布在即.............................................................................31.1优必选业绩增长迅速，全尺寸人形机器人出货量全球第一....................................................................31.2特斯拉发布Optimus最新训练视频，V3发布在即................................................................................62.本周行情回顾.................................................................................................................................................82.1本周人形机器人涨跌幅表现...................................................................................................................82.2本周重点上市公司涨跌幅表现...............................................................................................................92.3行业新闻.............................................................................................................................................102.4企业新闻.............................................................................................................................................103.重点企业公告...............................................................................................................................................134.投资建议......................................................................................................................................................135.风险提示......................................................................................................................................................13 图表目录 图1：优必选营收及增长率.................................................................................................................................3图2：优必选归母净利润和增长率......................................................................................................................3图3：优必选人形机器人产品矩阵......................................................................................................................4图4：优必选机器人在工厂搬运..........................................................................................................................4图5：优必选机器人在工厂分拣..........................................................................................................................4图6：优必选第1000台WalkerS2在超级智慧工厂下线...................................................................................5图7：优必选具身智能大模型Thinker在9项权威基准评测中排名全球第一（截至2026/03/01）.....................5图8：优必选具身智能大模型Thinker技术架构图..............................................................................................6图9：TeslaOptimus在真实环境中进行训练......................................................................................................7图10：特斯拉官方展示最新TeslaOptimus........................................................................................................7图11：TeslaOptimus卖爆米花..........................................................................................................................7图12：本周机器人各板块涨幅............................................................................................................................8图13：上周机器人各板块涨幅............................................................................................................................8图14：本月机器人各板块涨幅............................................................................................................................9图15：