首都在线机构调研纪要

调研日期: 2026-04-10 北京首都在线科技股份有限公司是一家全球云网一体化云计算服务商,成立于2005年,于2020年在深圳证券交易所创业板成功上市。公司致力于以云服务赋能数字经济,为客户提供的云计算、大数据、人工智能等技术产品和服务贴近业务场景,行业解决方案丰富。公司在美洲、欧洲、亚太三大核心区域以及50多个国家设有24个地域区域、52个可用区、94个数据中心和上千个边缘算力节点,只需5分钟即可完成全球业务的多点部署。首都在线产品和服务涵盖数字孪生、人工智能、工业互联网、车联网、大数据、教育、金融、视频、电商、游戏、医疗、政府等多个行业领域,约40%的中国互联网百强企业都在使用首都在线的产品和服务。 投资者关系活动主要内容介绍: 投资者提出的主要问题及公司回复情况 问:1.请问贵公司的主要营业成本是如何构成的?占比如何?为什么连续亏损? 答:尊敬的投资者:您好!公司主要营业成本构成包括通讯资源费和固定资产折旧。公司自2020年开始加大对云平台和裸金属平台建设投入,以扩容平台规模,提升客户需求的响应速度并对早期平台和全球网络架构进行升级优化,因此公司固定资产采购及软件类无形资产的采购有较大幅度增加,相应固定资产折旧费和无形资产摊销费显著增长。公司收入增速不足导致公司云平台资源冗余,2021年至2023年期间毛利率持续下滑,并于2022年首次出现亏损。2023年至2025年公司计算云业务规模稳定,整体毛利率持续回升,但计算云平台资源尚有冗余,同时布局智算集群建设资源投入加大,2025年尚处于亏损状态。感谢您的关注! 问:2.智算业务Q1收入占比是否突破30%?2026年全年营收目标是多少? 答:尊敬的投资者:您好!关于公司财务的相关信息,敬请以公司指定信息披露媒体《中国证券报》《证券日报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)发布的定期报告为准,感谢您对公司的关注与支持! 问:3.公司预计什么时候能够成功扭亏为盈?目前有无什么计划,今年的订单如何? 答:尊敬的投资者,您好!公司正全力推进业务拓展、成本管控等各项经营举措,力争尽快改善经营业绩、实现扭亏为盈,具体进展请以公司定期报告为准。目前公司在手订单及新拓业务均稳步推进,相关经营数据将按规定统一披露。感谢您的关注! 问:4.公司存在亏损,高管薪酬增长的主要原因是什么? 答:尊敬的投资者,您好!公司高管薪酬严格按照薪酬管理制度及业绩考核结果执行。2025年度公司高级管理人员薪酬总体高于上一年度,主要系公司亏损幅度持续收窄,经营质量逐步改善,整体经营效益呈现向好态势。根据公司薪酬管理制度,公司高级管理人员薪酬与经营业绩考核结果挂钩,上年度因考核结果未达标,绩效薪酬兑现较少;本期经营业绩达标,绩效薪酬按规定足额兑现,因此薪酬水平较上年有所提升。感谢您的关注! 问:5.截至4月10日,公司股东人数是多少? 答:尊敬的投资者:您好!公司股东人数在定期报告中披露,如对定期报告之外时点的股东人数有查询需求,请将持股证明文件发送至公司邮箱cds-security@capitalonline.net后进一步查询。感谢您的关注! 问:6.请问公司对TOKEN的布局有哪些方面? 答:尊敬的投资者:您好!公司依托国内智算中心及超2万张GPU算力卡,提供高效、稳定的算力支撑。同时,凭借覆盖全球的二层架构网络,为国产大模型出海提供低时延、高可靠的算力传输与服务通道,助力AI产业规模化落地。感谢您的关注! 问:7.公司股价下跌的主要原因是什么? 答:尊敬的投资者:您好!二级市场股价的波动受多种因素影响,进而影响公司市值,公司将专注企业经营和未来发展,不断提升公司盈利水平和可持续发展能力,促进市值稳健增长,回报全体股东。感谢您的关注! 问:8.请问在算力需求暴增背景下,公司业绩增长如何?Q1是否实现了单季盈利? 答:尊敬的投资者:您好!报告期内,公司实现营业收入12.37亿元。受业务结构主动优化影响,收入规模较上年同期有所调整;归母净利润为-1.7亿元,同比大幅缩亏43.91%,经营效益显著改善。公司正全力推进业务拓展、成本管控等各项经营举措,力争尽快改 善经营业绩、实现扭亏为盈,具体进展请以公司定期报告为准。目前公司在手订单及新拓业务均稳步推进,相关经营数据将按规定统一披露。感谢您的关注! 问:9.云大厂纷纷上调AI算力价格,公司算力租赁是否涨价? 答:尊敬的投资者:您好!公司将持续根据市场供需、上游成本变化及行业竞争态势,动态优化定价策略,平衡客户价值与公司可持续发展。目前,针对高端算力,受上游成本及市场供需影响,新签订单及短期散单价格随市场行情合理波动。感谢您的关注! 问:10.1. 关于2026年智算云增速:2025年智算云收入增长61.08%,今年还能不能保持这个速度?全年目标是多少?2. 关于一季报展望:机构预测2026年还要亏6000多万,管理层怎么看一季度减亏情况?3. 关于算力涨价传导:公司说"随行就市",到底涨了多少?能贡献多少利润?4. 关于扭亏时间表:2026年有没有信心实现单季度盈利甚至全年扭亏?5. 关于海外 业务:海外收入3.48亿,还有没有大单在谈?东南亚节点利用率现在多少?6. 关于订单公告:庆阳项目已经年产值近1亿元,什么时候能看到合同公告? 答:尊敬的投资者:您好!感谢您的关注。针对您关心的问题,公司回复如下: 1.关于智算云业务增速。智算云是公司核心增长业务,2026年公司将持续加大智算资源投入与市场拓展,努力保持良好增长势头。受行业竞争、项目交付节奏等因素影响,具体增速存在一定不确定性,相关经营数据请以公司定期报告为准。 2.关于一季报展望。公司一季度各项业务有序推进,经营情况平稳。机构相关预测仅为第三方观点,不代表公司立场,具体业绩情况请以公司2026年第一季度报告为准。 3.关于算力定价调整。公司将结合市场供需、上游成本及行业行情,动态优化算力服务定价策略。调价对利润的影响受客户结构、合同期限、资源利用率等多重因素影响,存在一定不确定性,相关经营效果请关注公司定期报告。 4.关于扭亏情况。公司正全力推进业务拓展、成本管控等各项经营举措,力争尽快改善经营业绩、实现扭亏为盈,具体进展请以公司定期 报告为准。 5.关于海外业务。公司海外业务拓展稳步推进,整体运营状况良好,区域节点利用率维持在合理区间。具体业务数据及重大项目进展,公司将严格按照信息披露要求在定期报告中统一披露。 6.关于订单公告。公司合同及订单信息披露严格遵守深交所相关规定,达到披露标准的重大合同将及时履行公告义务。综上,公司具体经营情况、财务数据及重大进展,请以公司后续披露的定期报告及临时公告为准。感谢您的理解与支持! 问:11.公司今日召开业绩发布会,采取何种方式维护股价? 答:尊敬的投资者,您好!股价受市场多重因素影响,公司将专注做好经营、提升内在价值,切实维护全体股东长远利益。感谢您的关注! 问:12.请问今年贵公司的规划是什么? 答:尊敬的投资者:您好!2026年,公司将以促增长、提质量、强效率为核心,聚焦大模型及AIGC应用等核心行业,深化客户合作、推进技术创新、优化管理风控,有序推动战略落地,实现高质量可持续发展,为投资者创造长期价值。感谢您的关注! 问:13.请问公司2026年一季度算力平均价格较2025年末提高平均幅度有多少? 答:尊敬的投资者:您好!公司将持续根据市场供需、上游成本变化及行业竞争态势,动态优化定价策略,平衡客户价值与公司可持续发展。目前,针对高端算力,受上游成本及市场供需影响,新签订单及短期散单价格随市场行情合理波动。感谢您的关注! 问:14.请问贵公司在市场最大的竞争对手是谁? 答:尊敬的投资者,您好!公司所在云计算与IDC行业呈现多层次竞争格局。公司以"中立第三方"定位,依托全球云网布局及AI智算转型,构筑差异化竞争力。感谢您的关注! 问:15.请问贵公司有部署太空算力吗? 答:尊敬的投资人:您好!公司主营业务是为千行百业提供包括通用计算和智算在内的云服务、通信网络服务、IDC服务以及综合解决方案,满足不同行业在数字化转型过程中对算力和网络的服务需求。公司业务目前暂不涉及太空算力相关领域,感谢您的关注! 问:16.作为云计算厂商,算点协同是国家的大计方针,Token出海,公司有什么优势?是否已经有算力出海?全球和国内大厂都宣布云计算提价!公司为什么不宣布提价? 答:尊敬的投资者:您好!公司依托国内智算中心及超2万张GPU算力卡,提供高效、稳定的算力支撑。同时,凭借覆盖全球的二层架构网络,为国产大模型出海提供低时延、高可靠的算力传输与服务通道,助力AI产业规模化落地。感谢您的关注! 问:17.随着MiniMax被Meta收购,这类头部客户的推理算力消耗有没有明显增长?怀来高功率机柜调整后,目前的实际上架率怎么样,我们离单季度扭亏还有多远? 答:尊敬的投资者:您好!当前,AI推理算力消耗显著增长。公司怀来算力中心正在建设中,暂未交付。公司感谢您的关注! 问:18.芜湖首云全球算力产业园项目的建设情况? 答:尊敬的投资者:您好!公司参与的"芜湖首云全球算力调度研发产业园"项目建设正在稳步推进,已于2025年10月底正式开工,目前顺利推进中。感谢您的关注! 问:19.请问战争有没有影响公司的业绩? 答:尊敬的投资者,您好!目前相关地缘冲突未对公司业务及业绩造成直接重大影响,公司将持续关注相关形势变化,做好风险管控。感谢 您的关注! 问:20.公司目前AI算力服务器的上架率、利用率分别是多少?智算业务毛利率大概多少?是否能实现盈利?今年算力订单是否有大幅增长,还是只是投入大、收入少? 答:尊敬的投资者:您好!公司AI算力服务器利用率保持较高水平,智算业务毛利率平稳、订单持续增长。根据2025年度报告,公司智算云收入2.95亿元,同比增长61.08%。感谢您的关注! 问:21.公司有做市值管理的计划吗? 答:尊敬的投资者:您好!公司已制定市值管理制度并严格遵照执行。公司始终聚焦主业经营,持续提升经营质量与核心竞争力,以扎实业绩夯实公司价值基础,未来将继续通过合规方式维护全体股东利益。 问:22.贵公司目前与智谱的合作状态如何? 答:尊敬的投资者:您好!公司的客户群体涵盖互联网、AI、电商、音视频、短剧、教育、医疗、金融等行业应用领域,产品及解决方案服务众多中国互联网百强企业。公司与多家互联网细分领域头部企业有合作,且部分客户业务占比较高。涉及客户合作等业务敏感信息,不便对具体情况做出回复,还望您能谅解。感谢您的关注! 问:23.公司对于算力出海的布局规划是怎样的?目前和未来3年的海外算力云服务方面的布局如何。 答:尊敬的投资者:您好!公司已在北美、欧洲、亚太三大核心战略区域完成布局,实现"全球一张网"的业务覆盖。未来三年,公司将持续深耕上述区域,不断扩大资源投入、强化服务优势,为客户提供稳定高效的全球算力云服务;同时积极拓展拉美等新兴市场,进一步完善全球化算力布局,提升跨境服务能力与覆盖范围。感谢您的关注。 问:24.2026年全年营收、毛利率、净利目标是多少? 答:尊敬的投资者:您好!关于公司财务的相关信息,敬请以公司指定信息披露媒体《中国证券报》《证券日报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)发布的定期报告为准,感谢您对公司的关注与支持! 问:25.贵公司是不是采取不正当手段上市?为什么连年亏损? 答:尊敬的投资者,您好!公司上市流程合法合规,不存在任何不正当情形。目前公司亏损幅度已持续收窄,未来将继续扎实做好经营,全力改善业绩,回报广大投资者。感谢您的关注! 问:26.北京最近发布了"十五五"规划,请问对咱们公司未来发展影响主要体现在哪些方面,咱们对应该规划具体有哪些长远部署、发 展目标? 答:尊敬的投资者:您好!北京市"十五五"规划提出发