首都在线是一家全球云网一体化云计算服务商，致力于以云服务赋能数字经济。公司深度践行“一体两翼”战略规划，打造基于“M种大模型”与“N种芯片”的首都在线智算云平台，涵盖“一云多模”“一云多芯”“一云多池”三大核心策略。
核心观点与关键数据：
- 公司算力芯片规模超过2万张，其中90%为推理芯片（英伟达为主），10%为训练芯片（英伟达H系列、华为昇腾）。
- 算力资源管理采用“一云多池”策略，60%为纳管第三方算力资源。
- 与英伟达合作，持续引入新芯片；与华为合作搭建“训推一体”平台，适配华为芯片生态；与国产芯片厂商（燧原、海飞科）深度合作，推动国产芯片应用落地。
算力管理模式：
- 采用“自建+纳管”模式，原因包括盘活市场存量算力、平抑短期算力需求波动、获得政府支持降低成本。
- 纳管模式下利润率10%-20%，自建模式下利润率更高，但运营风险更大。
- 庆阳新建算力计划以自建为主，整体采用40%自建、60%纳管的模式。
算力发展趋势：
- 单token算力成本持续下降，短期内算力供需不平衡导致空置率上升。
- 公司通过“自建+纳管”模式保持资源弹性，优化早期算力资源利用率。
- 国产芯片在性价比和生态兼容性方面仍面临挑战，未来扩建计划中优先采用满足推理需求的国产芯片。
- 短期内算力租赁价格下降，长期来看AI推理需求持续增长，云端推理成为主流。
行业竞争格局：
- 中国云计算行业分为算力租赁和云计算，首都在线专注于提供云计算和算力调度服务，成为各大模型企业的合作伙伴。
客户需求变化：
- 用户需求从单纯租赁算力转变为租赁算力+模型的结合服务，应用类客户和中小企业数量增长迅速。
- DeepSeek等大模型的出现推动行业从传统的基础设施提供商向高附加值的智能算力平台发展。
合作进展：
- 与智谱华章等大模型厂商保持深入合作，逐步加载更多行业模型至大模型平台。
- 与DeepSeek处于沟通过程中，希望加强合作，DeepSeek的热度促进全球市场对中国AI技术的认可。
未来展望：
- AI算力需求长期呈上升趋势，呈现“螺旋式上升”模式，关键技术突破节点将带来需求爆发。
- DeepSeek等现象级大模型将成为行业常态，大模型生态竞争将推动AI产业进入大规模应用爆发。
- 首都在线收入有望进入量级增长阶段，AI应用将涉及互联网、电商、无人机等多个行业。
- DeepSeek的海外发展将带来新的算力需求，首都在线凭借全球网络覆盖和边缘节点优势，助力企业出海发展。
