核心观点
- 经济增长放缓：受地缘政治不确定性和能源进口成本上升影响，欧洲及中亚地区经济增长预计将从2025年的2.6%放缓至2026-27年的2.2%。俄罗斯经济增长放缓是主要拖累因素，而中亚、波兰和土耳其的增长将部分抵消该地区其他地区的疲软。
- 消费保持韧性：尽管增速放缓，私人消费仍然是该地区增长的关键驱动力。实际工资增长放缓，但劳动力市场压力减轻。
- 投资增长强劲：该地区大部分地区的投资增长保持稳定，特别是在中亚，这得益于政府主导的基础设施支出和欧盟资助的投资。
- 通货膨胀放缓：通货膨胀动态在ECA地区出现分化。中亚通胀率最高，主要受货币贬值、顺周期财政政策以及区域供应链中断影响。俄罗斯和土耳其通胀有所缓解，但土耳其食品价格上涨导致通胀率回升。
- 经济政策：大多数ECA国家的财政赤字有所增加，导致债务水平可能进一步增长。货币政策分化，部分国家降低利率，部分国家维持紧缩政策。
- 产业政策：自2020年以来，ECA地区产业政策运用大幅增加，最初用于疫情救济，随后转向经济发展、能源效率、食品和供应链韧性、关键矿产以及国家安全。国内补贴和非关税措施构成了ECA产业政策的大部分；进口关税很少使用。
- 产业政策有效性：产业政策能否以及如何有助于该地区经济避免落后？报告认为，产业政策可以解决一些市场失灵，但它们仍然是结构改革变革潜力的次级因素。ECA国家需要优先考虑雄心勃勃的结构性改革，以帮助现代化商业环境、激发创业精神并提高教育质量。有针对性的产业政策应被视为一种辅助工具，需要谨慎处理，而不是发展的主要引擎。
关键数据
- 2025年，ECA的国内生产总值（GDP）预计增长2.6%，较2024年的4%有所下降。
- 2026年，ECA的实际国内生产总值增长率预计将减弱至2.1%，俄罗斯的增长放缓至0.8%。
- 中亚在2026年2月录得了该地区最高的平均年度通胀率，达到8.1%。
- 2025年，哈萨克斯坦增长率上升至6.5%，乌兹别克斯坦增长率大幅上升至7.7%。
- ECA国家中有一半的工业政策针对企业，但这些政策只占所有工业政策不到五分之一。
研究结论
ECA地区经济面临多重挑战，需要采取综合性措施应对。结构性改革是重振经济增长和创造就业的关键，产业政策可以作为一种辅助工具，但需要谨慎使用，以确保其有效性和可持续性。政府应优先考虑现代化商业环境、激发创业精神并提高教育质量，以支持生产力提升和就业创造。
