OpenClaw的出圈标志着AI从“对话工具”向“自主作业”实现跨越，开启人人可用的AI Agent时代。其核心价值在于让AI具备7×24小时在线、自主拆解任务、调用工具、读写文件、跨平台调度和闭环交付的能力，推动互联网和企业IT的计费逻辑从流量、时长转向Token消耗、执行完成度、安全治理、审计追踪和资源供给计费。
“龙虾”的爆火预示Agent时代Token需求的非线性增长，带来超预期的AI算力需求与大模型调用需求，云厂商开始争夺Agent的部署入口、模型分发权和后续扩容权。Agent的持续运行会显著放大Token消耗、联网搜索、状态存储、长连接和多步推理需求，带动芯片、模型、云平台三个层面的系统性重估。
一“芯”：国产AI芯片受益于Token通胀带来的推理需求扩张和国产替代趋势。 AI Agent时代算力需求不仅是GPU推理，还包括工具调用、环境构建、任务调度、长期记忆和高并发CPU协同，算力底座的重要性提升。寒武纪、海光信息、云天励飞等国产算力厂商受益于Token通胀和国产替代。
二“模”：MiniMax、智谱等大模型厂商受益于Agent时代对大模型coding能力需求的非线性增长。 MiniMax的优势在于高性价比、长上下文和编程/视觉执行能力，更适合被高频工作流调用；智谱具备全球领先的coding技术能力，价格上调反映出模型层正在从价格战转向分层订阅和定价权提升。
三“云”：金山云、网宿科技、优刻得等云厂商受益于Agent的部署和运行。 金山云、优刻得等受益于一键部署、模型托管、知识库、Agent平台订阅和企业级治理需求；网宿科技受益于机器流量提升后，CDN、API网关、边缘安全和流量治理价值上移。云层有较高确定性，模型层弹性大，芯片层是长期底座。
投资建议： 建议围绕“Agent渗透率提升—Token通胀—云与模型重定价”的主线布局。短期优先关注云平台，中期重点关注模型厂商，长期看好国产算力芯片。建议重点关注一“芯”、二“模”、三“云”三条主线的核心资产。
风险提示： Agent落地节奏不及预期；模型厂的产品付费转化率低于预期；模型价格战；算力供给扰动；CPU需求弹性测算偏差。
