玻璃
- 日内走势：主力合约高开低走，日内震荡偏弱。
- 技术指标：120分钟布林带三轨向下，短期延续震荡偏弱信号，压力关注昨日高点980附近，支撑关注前期低点950附近。
- 成交量与持仓量：成交量较昨日增20.6万手，持仓量较昨日减53520手。
- 价格表现：日内最高975，最低956，收盘963，较昨日结算价跌13元/吨，跌幅1.33%。
- 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存7533.7万重箱，环比+168.9万重箱，环比+2.29%，同比+15.54%。折库存天数34.6天，较上期+0.7天。
- 核心矛盾：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷）的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力。
- 产量与需求：本周产量100.89万吨，较上周+0.11%，供应环比回升；下游终端整体需求恢复缓慢，地产竣工数据压制远月需求预期，库存累积。
- 研究结论：短期盘面延续震荡下行走势，但受制成本影响，预期空间不大。后市可关注远月主力低位能否企稳，关注库存变化以及终端需求恢复情况。
纯碱
- 日内走势：主力合约高开高走，日内震荡偏强。
- 技术指标：120分钟布林带走缩口喇叭形态，短期低位震荡信号，压力看日线的10均线1170附近，支撑看前期低点1120附近。
- 成交量与持仓量：成交量较昨日增21.2万手，持仓量较昨日减72067手。
- 价格表现：日内最高1159，最低1123，收盘1146，较昨日结算价涨4元/吨，涨幅0.35%。
- 库存情况：国内纯碱厂家总库存187.40万吨，较上周四下降1.21万吨，跌幅0.64%。其中，轻碱90.99万吨，环比下降1.66万吨；重碱96.41万吨，环比增加0.45万吨。去年同期库存量为169.30万吨，同比增加18.10万吨，涨幅10.69%。
- 核心逻辑：高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善。浮法玻璃减产预期和光伏行业影响下，重碱刚需偏弱；纯碱日产维持高位，供应压力持续。
- 库存变化分析：高供应+弱需求，而厂库却在降，说明中游在拿货，若这部分货重新回到市场，可能会加剧短期的供应压力。
- 研究结论：近期纯碱主力合约依然在走弱需求+高库存的弱现实交割逻辑。远月主力因走的是预期，关注5月装置检修情况以及纯碱行业会否因持续亏损倒逼高成本产能退出。预计短期维持低位震荡波动。后期关注纯碱产能及库存变化。
