玻璃
- 市场表现：主力合约高开低走，延续走弱。120分钟布林带三轨向下，短期震荡偏弱，压力关注1065元/吨，支撑关注1000元/吨。成交量增10.2万手，持仓量增50157手；日内最高1027元/吨，最低1007元/吨，收盘1013元/吨，跌14元/吨，跌幅1.36%。
- 核心矛盾：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷）的博弈，高库存仍是反弹压力。
- 关键数据：上周浮法玻璃产量101.27万吨，环比+0.08%，同比-7.23%；下游深加工订单偏弱，企业高库存难消化，地产竣工数据压制远月需求。
- 成本与需求：能源价格高位导致成本增加，下方成本支撑较强；5月后南方进入梅雨季，传统需求淡季，下游订单和出货可能放缓，去库难度加大。
- 研究结论：短期盘面或维持低位震荡偏弱波动，关注产线冷修情况和房地产竣工数据变化。
纯碱
- 市场表现：主力合约平开，延续走弱。2小时布林带走缩口喇叭，短期震荡，压力关注1200元/吨，支撑关注1170元/吨。成交量增17.4万手，持仓量增48500手；日内最高1194元/吨，最低1175元/吨，收盘1178元/吨，跌16元/吨，跌幅1.34%。
- 核心逻辑：高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善。
- 关键数据：国内纯碱厂家总库存179.53万吨，降8.64万吨，降幅4.59%；上周企业出货量79.39万吨，环比增4.19%，出货率96.91%，环比+2.79%。
- 供应与需求：5月纯碱装置检修较多，市场对供应收紧预期较强，国际能源价格高位，低位支撑驱动明显；部分光伏玻璃产线冷修，下游需求一般，无大规模囤货意愿，刚需承压。
- 研究结论：短期盘面或维持低位震荡波动，暂不宜过分追单，关注纯碱装置检修落地情况和去库情况。
