棉花周报：郑棉增仓上行 内外棉市均维持强势

一、棉花市场分析

1. 郑棉期货：本周郑棉期货强势上涨，周度涨幅2.55%，内外棉市均维持强势。ICE期棉周涨幅3.06%。
2. 现货价格：本周棉花价格指数回落，3128指数下跌97元/吨，2129指数下跌85元/吨。
3. 进口情况：1-2月份进口棉花38万吨，同比增加11万吨。
4. 库存情况：3月下半月棉花商业库存490.97万吨，商业库存持续下降。
5. 下游库存：3月份纱线库存16.32天，同比减少2.83天；坯布库存25.12天，同比减少3.58天。
6. 纱线价格：本周纱线价格持稳，气流纺10支、普梳32支、精梳40支棉纱价格均与上周持平。
7. 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少41张，仓单数量12426张，有效预报446张，总计12872张。
8. 籽棉收购：新疆籽棉收购价格持续上涨，3月29日为2.96元/公斤。
9. 美棉出口：截至4月2日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加31.96万包，下一年度出口净销售1.41万包。
10. 美国天气：美棉主产区得州干旱持续恶化，市场对新年度单产与弃收率担忧加剧。

二、后市展望

1. 国内市场：郑棉期货先稳后强，受外盘强势带动及新年度减产预期升温影响，价格明显放量上行。下游纺企补库意愿谨慎，但2026年新疆棉花结构性调减预期明确，为郑棉提供支撑。短期棉价主要关注持仓变化，涨势大概率延续，操作上多单持有。
2. 国际市场：美棉延续强势，核心驱动在于得州干旱持续恶化，市场对新年度单产与弃收率担忧加剧，叠加美元走弱、原油价格高位提振化纤替代需求，以及美棉出口签约数据阶段性强劲。USDA报告显示2026年美棉意向种植面积同比有所增长，但主产区旱情令最终产量存在较大不确定性。操作建议偏多交易为主。