铜期货日报

行业铜期货日报 2026年4月10日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜震荡，以色列袭击黎巴嫩，中东局势再度升温，原油价格上涨，市场做多情绪降温，沪铜总持仓和总成交均下降。现货跌160至97525，由于区域货源偏紧月差收窄，现货转为升水20，SMM统计社库较本周二下降2.33至31.94万吨，国内炼厂检修国产到货货源下降，进口铜补充也难完全弥补国内供需差，国内社库连续四周去库，进口窗口继续打开，比值小幅回升至7.73，LME库存下降1825吨，主要是由于高雄仓库去库1275吨，在C-L价差转负以及国内进口窗口开启背景下，LME亚洲仓库将去库而北美仓库累库，考虑到COMEX极高库存水平，预计后续LME库存还将趋于累库，但全球库存压力在中国需求带动下将逐渐减轻，基本面仍支撑铜价，短期伊朗局势波折预计将继续影响铜价，但考虑到铜基本面情况，铜价仍以低多为主 二、行业要闻 1.BezantResources4月8日发布其纳米比亚HopeandGorob铜金矿项目的全新矿产资源估算（MRE），该报告显示Hope露天矿矿产资源量较2023年的41万吨增长7倍，突破300万吨，其中110万吨达到控制资源量级别，50万吨为指示资源量，140万吨为推断资源量；矿山寿命从1年延长至7.5年，相当于新增6年开采年限，按40万吨/年的生产给矿速率计算，为项目近远期开发奠定坚实基础。全新MRE对其纳米比亚HopeandGorob铜金矿项目近远期开发产生深远影响，其中剥采比从11:1大幅降至9:1，将为矿山带来额外采矿成本节约收益 2.铜矿商Sandfire Resources在发布2026财年第三季度（截至2026年3月31日）生产更新报告时表示，受运营挑战影响，预计2026财年全年铜当量产量将落在其指导区间的下半部分。数据显示，第三季度集团铜当量产量为 3.45万吨，年初至今产量达10.65万吨，公司维持2026财年14.9万至16.5万吨的铜当量产量指导目标不变，但明确表示实际产出预计将处于该区间的较低端。Sandfire宣布将2026财年资本支出指引下调1500万美元，降至2.25亿美元。此次下调主要反映了Kalkaroo项目的活动延迟，以及西班牙MATSA铜矿新尾矿设施的支出时间调整，其中MATSA新尾矿设施原计划于2025财年四季度启动建设，目前支出节奏有所放缓 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com