西藏药业是一家以生物制药、现代藏药、化学制药和大健康领域为核心的高新技术制药上市企业，总资产38.03亿元，净资产26.30亿元。公司拥有新活素、依姆多等优秀品种，并聚焦于藏药制品和生物制品研发。
核心观点与关键数据：
- 股份回购与股权激励： 公司已累计回购股份4,000,058股（占总股本1.24%），计划在合适时机推出股权激励方案。
- 2026年业绩目标： 力争实现营业收入33亿元，成本费用率控制在75%以内。主要依靠新活素稳定基本盘，并通过电商、新媒体、渠道下沉等方式提升诺迪康、雪山金罗汉等产品的销量，打造“第二增长曲线”。2025年其他品种收入同比增长13.67%。
- 新活素竞争与应对策略： 竞品仅苏州兰鼎获批上市，公司通过渠道下沉、学术深化、管线多元化三重策略应对竞争：
- 渠道深化：覆盖近7000家医疗机构，未来加强商业公司合作扩大覆盖。
- 循证医学：计划投资数千万元支持新活素研究。
- 管线多元化：推进中成药布局及外延合作，构建产品梯队。
- 市场潜力：中国心衰患者约1210万，新活素渗透率低，老龄化趋势下市场空间广阔。
- 锐正基因研发进展：
- ART001（ATTR-PN/CM治疗）处于国内注册临床II期，ART002（PCSK9靶点）处于IIT临床研究及GLP试验阶段，预计2026年中申报中美IND。
- 研发投入随进展调整，公司将及时披露临床进展。
- 税收政策影响： 生物制品增值税简易征收政策取消，对公司利润无影响。
