政策催化叠加市场驱动，国内储能有望打开成长空间

储能行业分析报告总结

政策与市场驱动因素

• 政策转变：国家取消新能源项目强制配储政策，转向经济性驱动，推动市场化改革。各省出台容量电价补偿政策，2026年将建立全国性容量电价机制，预计将带动储能需求高速增长。
• 算力协同：算力需求爆炸式增长，算力中心与电力分布不均，政策要求新建数据中心绿电占比超80%，算电协同首次列入政府工作报告，推动储能需求持续提升。

市场规模与趋势

• 装机规模：2025年新型储能新增装机66.43GW/189.48GWh，同比+52%/+73%。预计2026年装机265GWh，同比增长63%。
• 平均时长：新型储能平均时长由2.11小时升至2.58小时，预计2030年达3.47小时，长时储能需求增强。
• 应用格局：独立储能主导地位凸显，占总招标采购规模近九成，可再生能源领域采招需求下降。
• 招标规模：2025年国内储能招标容量303.8GWh，同比增长72.22%，2026年1月及2月单月招标容量同比增速分别为46.81%和65.67%。
• 项目分布：电网侧储能占绝对主导地位，山西、宁夏等五省贡献全国73%的项目份额。
• 价格趋势：EPC与储能系统中标价格整体波动下降，2025年8月受电芯价格上涨影响小幅回升。

投资建议

• 建议关注：北交所储能相关标的海希通讯、方盛股份。
  • 海希通讯：双轨布局全场景储能，技术体系获权威认证。
  • 方盛股份：积极推进产能建设，营收增长盈利拐点可期。

风险提示

• 竞争加剧：产业链部分环节产能过剩，价格竞争或影响盈利能力。
• 技术迭代：钠离子储能等方案快速发展可能带来存量资产减值风险。
• 原材料供应：IGBT、电芯等原材料供应不足将影响生产经营。
• 原材料价格：碳酸锂等原材料价格大幅上涨将影响终端投资强度和盈利情况。