道通科技正加速转型为面向物理世界的全球AIToken运营商，当前市场存在显著预期差，公司被固化为传统汽车后市场硬件出海企业。公司已初步跑通AIToken变现路径，逐步确立低空AI大模型生态。
核心业务与转型路径：
- 定位无人机大脑：AIToken实现软硬解绑，确立低空AI大模型生态。
- 汽修转向AI软件收费：
- 硬件端：铺设具备端侧AI算力的数据采集节点，预计2026年硬件营收达33.18亿元。
- 软件端：依托310万存量基数，高频刚需的AI拓扑图与新能源深透排障服务推动ARPU值高速增长，预计2026年纯软及AI营收约5.50亿元，毛利率超99%。
- 能源智能中枢：
- 出海景气度延续，VPP虚拟电厂初露峥嵘。受益欧美电网基建补贴（如NEVI法案），充电桩业务在北美市占率前列，预计2026年充电与储能硬件营收达18.01亿元。
- 纯正海外能源云平台（CMS）及VPP虚拟电厂调度SaaS化业务高速放量，预计2026年贡献约0.52亿元高毛利营收。
财务预测与估值：
- 预计2026年营业总收入62.29亿元，同比增28.9%；净利润11.66亿元，同比增24.6%。
- 2026-2028年营业总收入CAGR超24%，净利润CAGR超26%。
- 对应PE估值分别为20X、15X、12X，具备低估值、高分红、高成长特性，安全边际与弹性显著。
