中国对外投资趋势展望2026

中国对外投资趋势展望 一、外部环境 （一）地缘政治冲突频发，全球债务高企，外部环境不确定性风险陡增/01（二）逆全球化思潮升温，保护主义降低跨境投资效率，也倒逼跨国企业加强风险防控与质量提升/02（三）新一轮科技革命如火如荼，推动全球价值链迈向高端环节，并重塑世界经济格局/02（四）全球产供链深刻调整，区域流向、产业布局呈显著非均衡性特征/03 二、趋势展望 （一）“中国经济”与“中国人经济”协同共进，贸易投资一体化发展，国内国际双循环新格局加快形成/08（二）以周边国家为重点的全球南方市场成为中国企业出海的主要目的地/09（三）未来产业前瞻性布局，多元业态协同发展，出海产业向绿色化高端化转型/10（四）产供链、流通设施、营销网络全球布局，相辅相成、相互支撑/11（五）属地化经营能力成为中企出海“走进去”“走上去”的关键因素/12（六）从“产品出海”向“品牌出海”跃升是中国跨国公司国际竞争力和影响力不断提升的重要途径/13 三、对策建议 （一）健全完善海外综合服务体系，突出提升专业服务能力，统筹推进服务资源优质供给和高效匹配/14（二）建立海外综合保护体系，健全多维覆盖、协同联动的海外资产安全保障措施，进一步保障投资者合法权益/15（三）加快推进立法，加强全要素管理和靶向监管，有效防范化解重大风险隐患/17（四）加快企业本土化步伐，着力提升属地化运营水平/17 注释 外 部 环 境 当前，世界百年未有之大变局加速演进，地缘政治冲突频发，贸易投资保护主义抬头，科技革命迸发，全球产供链深刻调整，中国企业出海的外部环境变乱交织，挑战与机遇并存。 （一）地缘政治冲突频发，全球债务高企，外部环境不确定性风险陡增 近年来，地缘冲突愈演愈烈，对世界政治经济格局产生深刻影响。世界经济论坛发布的 2026 年全球风险报告指出，地缘经济对抗已跃升为年度首要风险，全球经贸格局呈碎片化趋势。地缘冲突持续推升全球经济下行风险，国际贸易投资深度重构，经济资源配置正从效率优先转向安全优先，多边合作与供应链韧性成为稳定增长的关键。中东地区局势的急剧升温导致承载全球约 20% 石油贸易量与近五分之一液化天然气运量的霍尔木兹海峡几近陷入瘫痪状态，多家国际顶级海运互助保险机构全面取消海湾地区航线的战争险承保，引发大量能源运输船只滞留，推高国际贸易摩擦成本与地缘政治风险溢价，倒逼全球能源转型加速，世界经济将在高波动、高成本、高不确定性的环境中艰难前行。 地缘经济博弈与高债务周期交叠推升全球风险溢价。国际金融协会数据显示，2025年底全球债务规模已攀升至约 348 万亿美元，占全球 GDP 比重接近 308% 的历史峰值。在国际利率水平维持高位、各国财政空间普遍收窄的双重挤压下，部分新兴市场和发展中经济体面临显著的汇率波动与资本外流压力。 （二）逆全球化思潮升温，保护主义降低跨境投资效率，也倒逼跨国企业加强风险防控与质量提升 近年来，国际贸易投资保护主义持续抬头。贸易层面，关税壁垒不断升级，一些国家加征惩罚性关税、实施反倾销反补贴调查；非关税壁垒更趋隐蔽，技术标准、出口管制、数据本地化、绿色壁垒等成为常用工具。投资层面，部分国家以 “国家安全” 为由收紧外资审查，限制外资准入、强制技术转让、推动产业回流与 “友岸外包”，保护手段从传统边境限制转向境内规则限制，呈现政治化、工具化、泛安全化特征，覆盖领域从一般制造业延伸至高科技、关键矿产、数字经济等战略赛道。 保护主义严重冲击国际贸易与跨境投资秩序，抬高交易成本、抑制市场需求，导致全球贸易增速放缓、跨境直接投资波动下行。联合国贸易和发展会议预测 2026 年全球贸易增速将明显放缓至 2.2%。世界贸易组织预计 2026 年世界货物贸易量增速将由 2025 年的2.4% 断崖式下调至 0.5%，逼近停滞边缘。影响更为深远的是，国际贸易投资保护主义重塑全球产业链供应链格局。跨国企业为规避风险，转向近岸、友岸布局，推动供应链区域化、短链化、本土化，全球分工效率下降、资源错配加剧。保护主义违背全球化分工基本规律，原本高效的全球价值链被割裂，关键环节出现冗余建设，供应链韧性不升反降。保护主义引发连锁反制，拖累世界经济复苏。同时，保护主义也倒逼全球供应链深度提质增效，跨国企业摒弃盲目扩张，转而聚焦提升核心环节的抗风险能力，促使全球直接投资从追求规模红利转向聚焦发展质量、技术附加值与贸易网络的稳定。 （三）新一轮科技革命如火如荼，推动全球价值链迈向高端环节，并重塑世界经济格局 近年来，以 AI、量子计算、绿色能源、先进半导体为核心的科技革命实现重大突破并对全球产业发展与世界经济格局产生深远影响，重塑产业发展动能，丰富产业业态，尤 中国对外投资趋势展望 其是人工智能与数字经济加速向实体产业全链条渗透，强势开辟全球投资新引擎。对此，国际货币基金组织的前瞻预测充满信心，预计 2025 年至 2030 年人工智能每年为全球经济增长贡献约 0.5% 的实质性增量，其创造的宏观经济绝对收益将显著超越高耗能数据中心扩张所带来的碳排放增加成本。 在新一轮科技革命推动下，数据成为核心生产要素，全要素生产率提升；制造业快速实现智能化、服务化，全球价值链向 “技术 + 数据” 高端环节集中。全球资金以高度敏锐的嗅觉涌向数字化升级的实体经济，加速布局 AI、算力、绿色能源、半导体等新赛道，科技巨头与专精特新企业成投资核心。同时，科技革命重塑世界经济格局，中美欧主导技术竞争，中国在新能源、算力、专利等领域快速崛起，新兴经济体加大开放力度吸引国际投资，全球分工从传统制造转向“技术 + 算力 + 数据” 新形态。FDI 模式升级，从传统产能转移转向技术合作、研发共建、数据中心与算力基建布局。同时，伴随技术标准、数据安全、供应链安全竞争，国际投资领域规则博弈加剧，部分经济体强化科技投资审查与自主可控布局。 （四）全球产供链深刻调整，区域流向、产业布局呈显著非均衡性特征 世界经济增速放缓，新兴市场持续高增长势能成稳定世界经济的核心引擎。国际组织大多预测，2026 年世界经济面临长期动能不足的中期常态。联合国贸易和发展会议最新报告预测，2026 年世界经济增速将从 2025 年的 2.8% 小幅回落至 2.7%，显著低于疫情前约 3.2% 的长期平均水平。世界银行的评估报告指出，2026 年世界经济增长将放缓至 2.6%，21 世纪第三个 10 年正进入低增长阶段，这可能是自 20 世纪 60 年代以来增长最慢的 10 年。也有国际组织预测，在贸易政策反复与财政空间受限的背景下，世界经济依然保持强劲的内生韧性。国际货币基金组织最新报告预计，2026 年世界经济仍将实现3.3% 的增长。但是，世界经济增长并非均衡分布，而是呈现清晰的分化重构态势，绝大 部分净增长贡献加速向新兴市场和发展中经济体转移。其中，亚洲将持续担当全球复苏的核心引擎，2026 年东亚地区经济预计增长 4.4%，南亚地区增速更高达 5.6%，非洲与拉丁美洲及加勒比地区也分别保持 4.0%、2.3% 的增长潜力。在世界经济区域格局重塑进程中，区域全面经济伙伴关系协定生效以来的红利大面积释放，极大提升了区域内产业链的深度融合与贸易便利化水平。同时，非洲大陆自由贸易区整合的深化，不断畅通跨区域经济循环，为跨国企业参与全球南方国家工业化转型注入了澎湃动能与海量直接投资空间。 全球对外直接投资持续低迷后复苏，在多重挑战中展现较强韧性。2025 年，跨国企业持续通过投资布局新技术、新市场和新模式，为全球经济复苏注入新动能。联合国贸易和发展会议最新全球投资趋势监测报告显示，2025 年全球对外直接投资总额提升 14%，达到 1.61 万亿美元，在经历连续低迷后呈现出清晰的复苏态势，全球实体产业的对外直接投资实际增长率保持在 5% 左右的稳健区间。 流向发达经济体的对外直接投资大幅增长，发展中经济体区域流向冷热不均。2025 年，流向发达经济体的对外直接投资呈现显著上行趋势，增幅达 43%，总额攀升至 7280 亿美 中国对外投资趋势展望 元，其增长动能主要由欧洲市场与核心全球金融中心共同驱动，其中欧盟地区的资金流入量显著增长 56%1。德国、法国与意大利等主要经济体投资活跃度的回升，以及大规模跨国并购交易的集中落地，共同强化了发达经济体作为全球资本配置枢纽的地位2。同时，2025 年流入发展中经济体的外国直接投资流量为 8770 亿美元，微降 2%，在全球总量中的占比有所降低。值得高度关注的是，全球最不发达国家中有四分之三的经济体吸收外资的规模处于停滞或下行区间3。这种区域流向的非均衡性表明，全球资本配置正经历深度的结构性调整，亟需优化多边投融资机制以支持更具包容性的全球化发展。 跨国资本深度聚焦新旧动能转换，前沿数字基建成为投资主引擎，重压之下传统制造业加速供应链重构。算力基础设施与先进半导体产业正成为驱动全球外资增长的核心引擎。2025 年，数据中心绿地投资占全球总额的比重超过五分之一，已公布的规划投资规模突破 2700 亿美元。在人工智能算力需求大幅增长的拉动下，半导体领域的新增项目价值提升 35%4。科技资本的战略性倾斜，促使法国、美国、韩国以及部分具备绿色能源供 给优势的新兴市场成为跨国直接投资的核心承载地。相比之下，传统价值链密集型制造业与部分基础设施投资在贸易壁垒抬升及政策不确定性环境下处于调整期。2025 年，纺织服装、通用电子元器件及基础机械制造等高度依赖跨国供应链协同的产业，其新设项目数量下降 25%。汽车工业的跨国投资总价值从上一年度的 890 亿美元回落至 630 亿美元，降幅达 29%5。关税政策的层层加码与经贸环境的变化，正推动跨国制造企业加速从传统的成本套利驱动模式，向兼顾效率与安全的韧性供应链网络转型。 资料来源：联合国贸易和发展会议 (UNCTAD)《全球投资趋势监测报告》 趋 势 展 望 面对变乱交织、战略机遇和风险挑战并存的外部环境，中国对外投资发展基础好、韧性强、优势多、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势未变，企业国际化发展、多元化布局、本地化运营的趋势更加显著。 （一）“中国经济”与“中国人经济”协同共进，贸易投资一体化发展，国内国际双循环新格局加快形成 “中国经济”的稳中提质与“中国人经济”的快速发展深度协同。经济高质量发展需兼顾“中国经济”和“中国人经济”。“中国经济”总体平稳、稳中有进，2025 年，中国 GDP 为 140.2 万亿元6，约占全球 17%，经济增速 5%，对全球经济增长贡献 30%7。“中国人经济”影响力逐渐增强，目前海外华侨数量已超 600 万人。截至 2024 年底，中国境内投资者在境外设立企业总数超过 5 万家，广泛分布于全球 190 个国家和地区，境外企业资产总额超 9 万亿美元。2020—2024 年，中国对外直接投资流量从 1537.1 亿美元增加至 1922 亿美元，年复合增长率达 5.75%，占全球比重提升至 11.9%，连续 13 年列全球前三，连续九年占全球份额超过一成。截至 2024 年末，中国对外直接投资存量 3.14万亿美元，连续八年排名全球前三8。 出海既是企业可持续发展的内在需求，也成为应对外部环境不确定性的战略选择。全球贸易投资保护主义回潮，一些国家贸易壁垒高筑，全球产业链面临深度调整，企业“走出去”在海外设厂开展经营，成为保持市场竞争力的重要方式。比亚迪、奇瑞等多家车企 宣布多项海外投资和生产计划，以本地生产经营模式应对海外市场壁垒。 贸易投资一体化是拓展双循环的核心渠道，对外投资驱动的中间产品贸易和生产性服务贸易成为贸易增长的重要引擎。推进贸易投资一体化发展，以对外投资带动贸易、技术、标准与服务协同出海，成为企业应对贸易投资保护主义抬头、重塑竞争优势之举，也是中国开放型经济高质量发展的必然选择。 （二）以周边国家为重点的全球南方市场成为中国企业出海的主要目的地 全球南方市场人口多、规模大、需求广，成为中国企业投资兴业新蓝