宝信软件机构调研纪要

调研日期: 2026-04-03 投资者关系活动主要内容介绍: 公司董事长简要介绍公司 2025 年度总体经营情况及 2026 年重点工作,公司领导线上与投资者互动交流。 问题 1:宝 B 股价不到宝 A 的三分之一!,如果认为宝 A 有投资价值的话怎么看宝 B 股价?我认为宝 B 股价已成为公司再融资的绊脚石!不知领导怎么看?十五五开局了,不知在这屆董事会期间有沒有解决 B 股的方案?请董事长先生回答!答:B 股价格和 A 股价格存在差异是普遍现象。B 股和 B 股价格不影响公司再融资,公司拥有多元融资工具和渠道。目前公司没有和 B 股相关的计划。 问题 2:1.公司在人工智能领域的核心竞争力是什么?是否具备自研大模型的能力? 2.IDC 业务未来的规划是什么?现有的机柜什么时候能满负荷运行?公司有什么提高 IDC 营收的措施? 3.PLC 在宝武系统外部的应用情况如何?是否开发下一代 PLC 或类似产品的计划?公司在工业传感器领域有何研发计划? 4.公司的工业大模型在宝武系统外部的应用情况如何?公司有什么提高市占率的计划和措施? 5 公开渠道查到 2026 年一季度的中标金额下架,且 2026 年关联交易额度下降。在此背景下,公司能否保证营收和利润增长?有何具体的计划和措施? 6.公司机器人业务在宝武系统外部的应用情况如何?人形机器人产品何时能在钢铁生产一线部署? 答:1)公司核心优势在于钢铁等流程工业全流程 Know-How、海量工业数据及 PLC、工业软件、算力中心等全栈技术能力,已形成通用大模型在短期内难以复制的壁垒。当前公司正在大力推进深化"AI+钢铁"垂直融合应用,重构 AI 原生产品体系,构建开放协同产业生态等工作。 2)宝信软件是国内较早布局数据中心与算力中心的第三方服务商,目前已在全国十余地布局,仍有充足空间支撑增长。核心布局为上海罗泾与张家口宣化两大基地,罗泾正结合政策与用户需求扩容;宣化基地规划六栋楼,部分楼栋已交付,今年重点推进用户上架;剩余楼栋正 在建设。公司将从传统 IDC 向 AIDC 升级,未来重点深挖马鞍山、南京、武汉等地存量资源,同时加快建设算力中心,结合工业大模型与 AI 应用,打造"数据中心+算力中心+算力服务"体系。海外方面,伴随国内企业走出去,公司也在探索服务海外用户,但目前暂不具备大规模建设条件,将以试点摸索、单点突破为主。 3)天行 PLC 广泛应用于钢铁、港口、矿山等行业。公司的自动化工程项目中会使用工业传感器。 4)宝联登工业互联网平台和工业大模型是双跨平台,广泛应用于多个行业和领域。 5)从三方面发力:一是织密钢铁服务网络,从服务头部用户转向覆盖差异化、成长型用户,并适配产品技术;二是拓展流程工业赛道,将钢铁领域的技术能力延伸至矿山、有色、化工及轨道交通等行业;三是拓展海外市场,坚定走出去,从国内市场走向海外广阔空间,支撑未来业绩改善。 6)宝信在机器人领域布局已久,过去以提供解决方案为主,2023 年底增资控股图灵机器人后,形成了产品、工程、服务完整体系,其规划产能近 2 万台,覆盖工业、协作及人形机器人,人形机器人样机已公开亮相。2026 年我们将推出具身智能场景样机,业务从 钢铁、3C 等向矿山、有色等行业拓展,并开放机器人全生命周期管理平台赋能用户。机器人是公司"1+X"产业布局中发展业务之一。 问题 3:宝 B 改革建议:1:宝 B 停牌;2 由公司联合一家基金公司发起募集一只美元基金(优先宝 A 投资者和员工认购)募集的资金用于回购外资持有的全部股份。回购办法可以参考新三板摘牌公司股东退出补偿办法,但外资股东必须如期全部退出!这样宝B 就成了一家纯内资公司。按照现有政策国内居民每年有 5 万美元额度外币兑换且是用于回购有发展前景的股份,相信募到足够资金是可能的!基金回购到的这些筹码因价廉将很好处理!3:宝 B 复牌;以后宝 B 的改革会容易多了!答:感谢您的关注和建议。 问题 4: 1、贵公司的服务外包业务,即 IDC 租赁,从目前能了解到的消息,上海大约有 5 万左右机柜,河北大约也有 5 万左右,南京有2 万左右。但是从 22 年至 2025 上半年为主营业收入增长缓慢。原因何在?上海地区的销售合同据贵公司公开信息均是10 多年前与上海电信签的,基本已到期,能否公告续签情况。另外上海地区的 IDC 机房是否适合现在的 AIDC 需要,是否需要改造? 2、贵公司的 PLC 产品,从目前信息看,仅推广到广西一家民营高铁企业。为何贵公司的 PLC 产品销售推广如此不堪,原因何在? 答:1)上海地区的数据中心适合现在的 AIDC 需要。 2)天行 PLC 广泛应用于钢铁、港口、矿山等行业。 问题 5:一季度宝之云 IDC/AIDC 业务的机柜利用率、租金水平及收入同比是否有实质性改善?答:具体情况请关注公司已预约 2026 年 4 月 22 日披露一季度报告。 问题 6:股价长期低迷、机构持续减持,公司认为问题在行业周期,还是自身竞争力不足? 答:我们认为股票价格是公司内在价值的体现,同时也受宏观经济、行业政策、市场情绪、资金供求等多重复杂因素的综合影响。近年来,受宏观经济形势、钢铁主业长周期减量调结构、软信业整体收益率降低等影响,公司经营业绩出现下滑,我们相信经过董事会、经理层和全体员工的努力,经营业绩能够尽快止跌企稳,进而体现在股价上,继续给投资者带来投资收益。 问题 7:同为工业软件与算力标的都在反弹,宝信却长期震荡,请问公司是否存在未披露的经营风险? 答:公司经营情况一切正常,不存在应披露未披露事项。 问题 8:机构资金持续流出、股价长期跑输板块,管理层认为是市场错判,还是公司自身经营确实存在问题? 答:公司经营情况一切正常,不存在应披露未披露事项,公司经营情况请关注 2026 年 3 月 31 日披露的《2025 年度报告》。 问题 9:上海机电于 2025 年以自有资金回购注销部分 B 股、减少注册资本。在 B 股长期低迷的背景下,通过实质行动提升股东回报与市场估值修复。请问贵公司是否有类似的考量? 答:我们认为股票价格是公司内在价值的体现,同时也受宏观经济、行业政策、市场情绪、资金供求等多重复杂因素的综合影响。近年来,受宏观经济形势、钢铁主业长周期减量调结构、软信业整体收益率降低等影响,公司经营业绩出现下滑,我们相信经过董事会、经理层和全体员工的努力,经营业绩能够尽快止跌企稳,进而体现在股价上,继续给投资者带来投资收益。 问题 10:宝之云算力业务被市场寄予厚望,但过去一年贡献有限,请问今年一季度算力业务真实收入和利用率到底如何?有没有实质性 增长? 答:具体情况请关注公司已预约 2026 年 4 月 22 日披露一季度报告。 问题 11:公司 2026 年第一季度经营情况如何?营收、净利润环比、同比是否实现明显回升?2026 年一季度 IDC(宝之云)及工业软件业务订单、交付、毛利率是否已迎来拐点?公司对 2026 年全年业绩增长区间是否有明确指引?能否实现较 2025 年显著修复? 答:具体情况请关注公司已预约 2026 年 4 月 22 日披露一季度报告。 问题 12:为什么宝信软件在提出降本增效后,净利率反而大幅下滑。这种毛利率、净利率大幅下滑状态会持续吗?答:一方面是不同毛利率的收入结构有差异;另一方面主要受钢铁行业宏观周期影响,客户成本控制压力传导,近年新签订单毛利率有所下 降。针对毛利率下滑,公司已采取相应的成本管控、业务结构优化等措施。 问题 13:宝信软件毛利率单季度仅 24% 创了数年新低。请问这是业务拓展、基础设施建设、大量设备更新导致的?还是单纯利润受到挤压导致的?请问这种低毛利率是否会长时间持续? 答:一方面是不同毛利率的收入结构有差异;另一方面主要受钢铁行业宏观周期影响,客户成本控制压力传导,近年新签订单毛利率有所下降。针对毛利率下滑,公司已采取相应的成本管控、业务结构优化等措施。 问题 14:宝信软件在算力业务上有没有加大力度拓展? 答:宝信软件是国内较早布局数据中心与算力中心的第三方服务商,目前已在全国十余地布局,仍有充足空间支撑增长。核心布局为上海罗泾与张家口宣化两大基地,罗泾正结合政策与用户需求扩容;宣化基地规划六栋楼,部分楼栋已交付,今年重点推进用户上架;剩余楼栋正 在建设。公司将从传统 IDC 向 AIDC 升级,未来重点深挖马鞍山、南京、武汉等地存量资源,同时加快建设算力中心,结合工业大模型与 AI 应用,打造"数据中心+算力中心+算力服务"体系。海外方面,伴随国内企业走出去,公司也在探索服务海外用户,但目前暂不具备大规模建设条件,将以试点摸索、单点突破为主。 问题 15:西门子和三菱在用户生态培养方面做了大量的努力,在全国范围内与高校开展产学研合作,公司是否有类似计划?高校是未来工程师的出生地,公司要重视起来,另外不要太小家子气,只盯着上海本地的高校是很难拓展全国的市场。答:公司秉持开放的态度推动产学研用深度融合。联合科研院所、高校、产业链龙头企业等多方主体,成功获批国家工业智能与系统集成产业技术工程化中心、工信部制造业数字化转型促进中心。深化与复旦大学、东北大学、华东理工大学等顶尖高校的合作,通过共建创新平台、联合承担国家与行业重大任务等方式,推动基础研究与产业需求精准对接。