假期交易活跃度下降 沪铜价格偏弱震荡运行

发布时间：2026-04-07 10:42:15作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 4月3日，沪铜期货主力合约收涨0.02%至96250.0元。 持仓量变化 4月3日收盘，沪铜期货持仓量：-5285手至177358手。 背景分析 铜材端进入金三银四后开工开启回升，据SMM，2月铜线缆行业开工率录得55.81%，环比下降14.29个百分点，同比增长9.06个百分点。但终端数据暂未有乐观表现，终端对铜价反馈力度弱，新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。 后市展望 临近清明假期，下游补货基本暂时结束，假期交易活跃度下降，行情预计偏弱震荡，后续需关注美联储降息预期及重要经济数据的公布。 研报正文研报正文 【行情分析】 沪铜低开高走，日内偏强。2026年2月中国进口铜精矿及其矿砂231.0万吨,同比增加6.0%，环比下降12.0%，目前国内铜精矿库存同比历年处于偏低位置，且受海外铜矿资源偏紧及战争影响发运困难的问题，铜矿资源短缺依然托底铜价。主流地区精废铜价差回落，主要系地方财税预期谨慎，含税采购成本抬高，再生铜替代性消退。电解铜3月产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51%。 需求方面，铜材端进入金三银四后开工开启回升，据SMM，2月铜线缆行业开工率录得55.81%，环比下降14.29个百分点，同比增长9.06个百分点。但终端数据暂未有乐观表现，终端对铜价反馈力度弱，新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。 库存环比上周去化5.15%，美国对钢铁、铝和铜等大宗商品的进口维持50%的进口关税，但这一税率将适用于美国消费者支付的价格。其他变动包括：美国将取消对以钢铁、铝和铜衍生产品的50%关税，前提是这些产品的金属含量(按重量计算)低于15%。截至3月28日当周，初请失业金人数意外下降9000人至20.2万人，低于预期的21.2万人。 临近清明假期，下游补货基本暂时结束，假期交易活跃度下降，行情预计偏弱震荡，后续需关注美联储降息预期及重要经济数据的公布。 【期现行情】 期货方面：沪铜低开高走，日内偏强。 现货方面：今日华东现货升贴水-45元/吨，华南现货升贴水165元/吨。2026年4月2日，LME官方价12235美元/吨，现货升贴水-88.5美元/吨。 【供给端】 截至3月24日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-69.22美元/干吨，现货精炼费(RC)-7美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存19.93万吨，较上期减少6113吨。截至3月30日，上海保税区铜库存6.19万吨，较上期减少0.15吨。LME铜库存36.45万吨，较上期+2525吨。COMEX铜库存58.79万短吨，较上期减少458短吨。