锌期货日报
2026年4月8日 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 一、行情回顾 美国3月非农就业超预期，巩固了美联储以控通胀优先、维持政策定力的立场。美伊战争尚未结束，市场持续关注高油价对中长期通胀预期的影响。鲍威尔表示倾向于维持利率不变、暂不理会能源冲击，但也警告若通胀预期改变，年内降息预期仍可能反复修正。自身基本面来看，海外锌矿产量指引下调叠加伊朗矿释放受限，矿端收紧预期为锌价提供强成本支撑，国内加工费维持低位、进口加工费甚至出现负报盘，尽管硫酸等副产品收益补贴冶炼利润，但矿紧向冶炼端传导的风险正在累积。需求端呈现分化，镀锌受基建类订单支撑仍有韧性，氧化锌在橡胶及电子级需求带动下回暖，但压铸锌合金受高价抑制表现平淡，地产、白电及新能源车等终端领域尚未形成合力。库存方面，3月下旬锌价走低刺激点价需求增多，社会库存去库拐点已现，但4月将进入旺季去库节奏的验证期，若终端需求复苏不及预期，去库幅度或受到抑制，偏高的库存水平仍将压制盘面上行高度。整体判断，锌价短期将延续区间震荡，下方成本支撑坚实，上方则受制于消费复苏的节奏与高度，预计沪锌主力核心运行区间在22500-24500元/吨，后续需重点关注矿端紧缺向冶炼端传导的实质影响以及去库拐点的确认。操作上建议以回调做多思路为主，不宜追高，等待旺季需求进一步验证后的方向选择。 二、行业要闻 1.2026年4月7日0#锌主流成交价集中在23460~23665元/吨，双燕主流成交于23540~23755元/吨，1#锌主流成交于23390~23595元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~40元/吨，对盘暂无报价。 2.天津市场0#锌锭主流成交于23360~23620元/吨，紫金成交于23400~23630元/吨，1#锌锭成交于23370~23580元/吨附近，紫金对2605合约报贴水60~90元/吨附近，葫锌报24730元/吨，0#锌锭对2605合约报贴水80~130元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。3.广东0#锌主流成交于23430~23655元/吨，主流品牌对2605合约报价贴水60~40元/吨，对上海现货升水20元/吨，沪粤价差维持。 4.宁波市场主流品牌0#锌成交价在23490~23675元/吨左右，宁波常规品牌对2605合约报价贴水20元/吨，对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区主流对2605合约进行报价。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：SMM，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 广东分公司 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 成都营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
