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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 4 / 8 焦煤期货价格下跌，后续怎么看 短期（1-2周）：弱势延续，易跌难涨当前焦煤主力合约已跌破1110元/吨，空头主导。核心利空： 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com一是需求疲软，钢厂利润亏损、铁水产量同比下滑，压价焦化与焦煤；二是供应宽松，蒙煤进口高增、国内稳产，全产业链库存累积；三是资金撤离，持仓量周降超17%，看空情绪升温。短期或下探1100元/吨关口，不宜抄底。 中期（1-2个月）：等待企稳信号若4月传统旺季钢材需求回暖、钢厂利润修复，焦煤或止跌企稳。关注三大信号： ①铁水产量回升、高炉开工率上行； ②库存由累转去；③蒙煤进口减量、安监趋严收紧供给。支撑看1050-1060元/吨，企稳后或震荡反弹，但难现趋势性大涨，因地产复苏弱、终端需求受限。 策略建议短线反弹做空为主，严格止损；多单观望，待企稳信号明确再介入。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日沪指收接近红十字星的小阳线；从技术上，沪指经过全天连续调整尾盘有所走强，预计明天早晨5分钟有向上修复的上涨；操作上，建议高抛低吸为主。 技术解盘-黄金 黄金欸内开盘后小幅震荡，不改短期上涨格局，后市继续震荡偏多思路对待。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；需求端来看，节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响；技术面上，高位走弱，反弹做空为主。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融有所下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度；短期看，更多受到商品整体情绪的影响；技术面上，跌破震荡区间下沿，可顺势看空。 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 虽然霍尔木兹海峡通行逐渐放松，但中东甲醇，乙二醇装置受影响严重，多数处于停车状态，预计4月进口将明显缩减。短期操作需谨慎，关注春检节奏与需求兑现。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 整体来看，纸浆市场近月技术面偏向震荡，而远期异常价差结构带来的套利或估值回归逻辑，可能是未来需要关注的重点。短期市场缺乏单边驱动，震荡或将延续。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）。