威海光威复合材料股份有限公司是国内碳纤维行业的龙头企业，成立于1992年，隶属于威海光威集团。公司致力于高性能碳纤维及复合材料的研发和生产，形成了完整的产业链布局，产品包括经编布、机织物、单向或织物预浸料及预浸丝、预浸带、无人机平台等。公司坚持“产、学、研、用”相结合的发展思路，与多个权威机构建立战略合作关系，并实施“621”发展战略，覆盖碳纤维、通用新材料、能源新材料、复材科技等多个业务板块。
- 四季度业绩分析：2025年四季度公司收入创历史新高，但毛利率接近历史最低，主要原因是业务结构变化导致综合毛利率偏低。预计2026年情况会改善。
- 产能利用率：2025年公司碳纤维业务产能利用率约为70%。
- 重大合同履行情况：2025年公司相关业务合同履行情况整体正常。
- 产量增幅分析：2025年碳纤维产量增幅超过100%，其中部分用于内部配套碳梁生产，除碳梁外其他业务基本持平。
- 风电碳梁业务：公司风电碳梁业务近10年主要面向海外客户，国内市场开拓进展有限，未来将基于应用状况和商业可行性积极拓展境内市场。
- CR450复兴号配套情况：公司为CR450复兴号提供碳纤维和预浸料配套，但业务量对公司影响有限。
- 业绩说明会形式：2025年公司业绩说明会采用实时文字互动形式，并提供文字记录，未提供视频直播及回放。
- 债务规划：公司短期借款增加主要由于经营性现金流分布不均、人民币资金阶段性不足及美元存款占用，属于正常流动性安排。
- 新材料制造板块毛利率下降：2025年新材料制造板块毛利率加速下跌，主要原因是产品价格下降和碳梁业务大幅增长导致的业务结构变化。
- 碳纤维价格：2026年一季度T300和T700碳纤维价格无明显波动。
- 预浸料板块毛利率下降：2026年预浸料板块毛利率下降12个百分点，主要系价格下降导致。
- 碳纤维营收占比：2025年T700、T800、M系列碳纤维的营收占比以年报披露为准。
