光威复材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-07 威海光威复合材料股份有限公司是国内碳纤维行业的龙头企业之一,成立于1992年,隶属于威海光威集团。公司致力于高性能碳纤维及复合材料研发和生产,以高端装备设计制造技术为支撑,形成了完整的产业链布局。公司拥有多个碳纤维产品,包括经编布、机织物等,以及多种规格牌号的碳纤维产品。此外,公司还生产通用新材料、能源新材料和复材科技产品,如单向或织物预浸料及预浸丝、预浸带、无人机平台、工作梯、大型复材制件等。公司坚持“产、学、研、用”相结合的发展思路,与多个权威专家、高校和科研院所建立战略合作关系,并承担了多个高科技研发项目。公司的“621”发展战略,沿着碳纤维、通用新材料、能源新材料、复材科技、光晟科技、精密机械等业务板块实施上下游全产业链布局,旨在持续引领国产碳纤维高质量发展。 1、 四季度收入创历史新高,毛利率却几乎有史最低,是什么原因?今年会改善吗? 您好!去年四季度各业务毛利率没有太大波动,综合毛利率偏低主要是业务结构原因。谢谢! 2、 25 年的产能利用率有多少? 您好!2025 年公司碳纤维业务产能利用率大致在 70%左右。谢谢! 3、 您好,2025 年重大合同的履行情况如何? 您好!公司 2025 年相关业务合同履行情况整体上正常。谢谢! 4、 25 年碳纤维的产量增幅超过百分百,除碳梁外,其它业务均基本持平,是不是说:增加的量都是碳梁的? 您好!公司 2025 年生产的碳纤维部分作为原材料内部配套用于碳梁生产。谢谢! 5、 公司的风电碳梁业务已经发展近 10 年了,客户主要是海外客户,也开拓了新客户,但是在国产客户的开拓上一直没能取得进展的原因是啥? 您好!碳梁业务的应用前期主要以海外品牌为主,所以公司前期碳梁客户主要集中在海外,未来公司会基于碳梁在国内的应用状况和商业可 行性,积极拓展境内市场。谢谢! 6、 请问之前公司有配合中车做一些复材使用的打样,那 cr450复兴号是否有公司产品使用?预计这块对于公司复材板块贡献能有多大? 您好!公司关于 CR450 的配套以材料业务为主,碳纤维和预浸料都有配套供货,目前的业务量对公司的影响有限。谢谢! 7、 您好,我注意到贵公司 2024 年未提供业绩说明会视频回放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量,业绩说明会不仅关系到投资者信息获取,也影响公司公众形象。视频直播及回放有助于提升信息传播的直观性与覆盖范围。请问贵公司 2025 年的业绩说明会,是否考虑采用视频直播并提供会后回放? 此外,是否计划引入线上视频交流,在问答环节通过视频形式回应投资者关切,以增强互 动效果并提升公司透明度与社会影响力?感谢解答。 您好!公司 2025 年度业绩说明通过实时文字互动形式与投资者进行充分交流,说明会的完整内容也提供文字记录供投资者阅读。谢谢! 8、 公司短期借款暴增,其中部分原因是包头项目归还长期债务。公司是基于什么原因进行如此的债务规划? 公司短期借款增加,主要是经营性现金流各季度分布不均衡、人民币资金阶段性不足及美元存款占用所致,并非以流动贷款归还项目贷款。相关债务规划是结合本外币资金结构、到期债务接续及综合资金成本统筹考虑,属于正常的流动性安排。 9、 新材料制造板块毛利率近年呈加速下跌态势,除了产品价格下降外,还有其它原因吗? 您好!公司新材料业务包括了除光威精机以外的其他五个业务板块,各板块之间业务毛利率有差异,综合毛利率下降较大,除了产品价格因素,2025 年公司碳梁业务大幅增长,业务结构变化也是导致综合毛利率下降的重要因素。谢谢! 10、 您好,今年一季度公司的 T300 碳纤维价格是否回暖、T700 的价格是否稳定? 您好!公司一季度相关产品价格没有明显波动。谢谢! 11、 新材料制造板块毛利率近年呈加速下跌态势,今年预浸料板块毛利率下降 12 个百分点,公司是否分析过除价格战外的其他原 因? 您好!今年预浸料板块毛利率下降,主要系价格下降导致的,谢谢! 12、 2025 年,公司 T700、T800、M 系列的营收占比分别是多少? 您好!关于 2025 年公司碳纤维业务相关信息以年报披露为准。谢谢!