PTA期货：成本端因素对行情影响大

2026年04月7日 PTA期货：成本端因素对行情影响大 师秀明投资咨询从业资格号：F0255552shixiuming@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：行情高位震荡。周期内部分PTA装置调整负荷，临近周末逸盛新材料因原料供应原因降负，终端表现不及预期，聚酯端产销平平，整体需求端微幅下调，整体来看PTA平衡表累库幅度扩大。4月2日9：00，特朗普在电视讲话中明确表示，并未给出结束这场持续一个多月战争的明确时间表，反而誓言将把伊朗“炸回石器时代”。再度引发了市场恐慌，受成本端影响，PTA行情高位探底回升。 2、对于后市，受地缘因素影响，原料PX供应面临较大不确定性，不过因原料PX供应整体偏紧，预计PTA或因原料不足而增加减产或增加，随着PTA装置检修消息公布，供应端损失明显。不过产业链下游负反馈也将进一步加剧，PTA供需预期整体偏弱。成本端方面，PX供需双弱，不过需求端负反馈逐步凸显，且原料石脑油更强，PXN压缩明显；原油完全围绕中东地缘局势的多空拉扯展开，行情高位高振幅波动。整体上，地缘未消退前，PTA低位偏多为佳。 关注因素：1.聚酯开工率；2.PTA检修；3.织机开工率；4、PX调整需求；5、原油走势。 1.PX期现货市场回顾 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 2.PX供应情况分析 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 3.PTA期现货市场回顾 数据来源：iFinD，宁证期货 4.PTA供应情况分析 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 5.PTA消费情况分析 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 6.成本利润分析 数据来源：iFinD，宁证期货 宁证期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1775号）。 在使用本公司期货研究报告产品及服务前，请用户仔细阅读本声明，充分理解自身将要承受的风险以及可能需要担负的责任。若用户无法认可本声明内容，请不要使用本产品及服务进行投资。所有使用本公司产品及服务的用户均默认已充分了解并掌握声明内容，并自愿以本人名义独立承担所有的风险和责任。 免责声明 本报告撰写人具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告所载的观点并不代表本公司或分支机构的立场。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，本公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性、及时性或可靠性不作任何保证。在任何情况下，本公司不保证用户根据此报告及所载材料信息进行投资操作即可获得收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的直接或间接损失及与此相关的其他损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映撰写人的设想、见解及分析方法，不构成投资建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“宁证期货”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。