白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.印度私营气象机构Skymet预测，2026年6-9月这四个月的季风季降雨量将为低于正常水平，预计为长期平均值(LPA)868.6毫米的94%(误差范围±5%)。本次季风雨量预计处于长期平均值的90%-95%区间，整体低于平均水平。Skymet董事总经理Jatin singh表示:“在持续一年半的拉尼娜现象之后，太平洋已转为有利的厄尔尼诺南方涛动(ENSO)中性状态。赤道太平洋与大气之间的耦合作用较以往有所增强。厄尔尼诺现象预计在西南季风初期出现，并在秋季逐步加剧，厄尔尼诺的再度出现，可能意味着季风强度偏弱。季风季后半程的天气走势或将更难预测、降雨也更不稳定。 2.在印度乙醇行业游说将乙醇掺混比例提高到20%以上之际，一家国际机构表示，任何高于20%乙醇掺混比例的举措都将迫使印度禁止糖出口，这或许有助于政府在预计4月至6月全球糖价飙升的情况下控制国内价格。惠誉解决方案旗下机构BMI在一份关于“糖价展望”的报告中指出:“印度已实现20%乙醇掺混比例，似乎越来越有可能进一步扩大其乙醇掺混比例。虽然印度有能力进一步扩大乙醇生产，但要实现这一目标，就需要该国进一步限 制食糖出口，这将对全球供应造成压力，并在边际上支撑食糖价格。 3．沐甜7日讯，主产区白糖现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如，广西:南宁中间商站台基准价5380元/吨;仓库报价5330元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5320-5380元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价5390-5410元/吨;仓库报价5360-5380元/吨，报价回落20元，成交一般。柳州集团仓库车板报价5360-5380元/吨，报价不变，成交一般。云南:昆明中间商报价5160-5270元/吨，大理报价5170-5190元/吨，祥云报价5120-5230元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5210-5230元/吨，大理报价5170-5190元/吨，报价不变，成交一般。广东:湛江中间商报价暂无。新疆:中粮厂仓报价5150-5200元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季一级白砂糖报价、优级白砂糖报价、优级绵白糖报价暂无。 【逻辑分析】 国际方面，本榨季印度糖产增幅大概率不及之前市场预期，但是泰国和中国产量都超预期增加。25/26榨季预计虽然食糖产量增产幅度可能不及预期，但是近期泰国和中国的大幅增产给之前的悲观预期有所改善。对于新榨季，目前全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，这对国际糖价也有较大支撑。国际油价较高而主产国巴西即将开榨，预计巴西制糖比将继续下调，因此预计国际糖价虽然短期内有所回落，但是大趋势仍震荡偏强。 国内市场，目前国内白糖正处于压榨高峰期，近期公布的广西糖产大幅超预期，云南预计糖产量也比较高，且近期国内糖库存压力较大，因此国内市场供应端压力较大，国内糖价有所下调。但是考虑目前国际油价较高且未来巴西制糖比可能偏低，且未来进口端政策可能会进一步收紧，因此我们对于国内糖的大趋势判断仍偏强，预计在短期调整后将继续维持走高趋势。 【交易策略】 1.单边：国际糖价短期预计短期虽然有所回落但是大趋势仍偏强。郑糖预计短期偏弱，调整到位后可能会进一步走强。 2.套利：观望。 3.期权：卖出看跌期权。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799