量化跟踪周报

板块流动性

本周基本金属板块成交22451.01亿元，较上周下降22.24%，保证金753.25亿元，较上周下降9.77亿元；能源化工板块成交51919.92亿元，较上周下降2.60%，保证金770.36亿元，较上周下降25.26亿元；农产品板块成交19881.39亿元，较上周增长10.30%，保证金502.36亿元，较上周下降11.35亿元；贵金属板块成交43078.28亿元，较上周下降14.38%，保证金806.68亿元，较上周增长32.75亿元；黑色建材板块成交9866.58亿元，较上周下降23.14%，保证金344.54亿元，较上周下降8.50亿元；股指期货板块成交35711.44亿元，较上周下降13.99%，保证金1677.85亿元，较上周下降45.14亿元；国债期货板块成交18736.06亿元，较上周增长11.70%，保证金161.09亿元，较上周增长3.36亿元。

市场与板块风格

今年以来，万得商品指数下跌1.00%，有色指数上涨3.08%，能源指数上涨47.93%，化工指数上涨24.84%，油脂油料指数上涨11.54%，贵金属指数上涨6.34%，煤焦钢矿指数下跌0.60%。华泰商品长周期动量指数上涨5.59%，短周期动量指数上涨3.67%，偏度指数下跌4.37%，期限结构指数上涨7.27%。股指期权最新VIX指标：上证50股指期权19.31%，沪深300股指期权19.83%，中证1000股指期权28.36%。

板块升贴水结构

股指期货最新基差：IH-10.01点，IF-47.57点，IC-132.20点，IM-183.92点；年化基差率：IH-1.61%，IF-4.89%，IC-8.01%，IM-11.13%。国债期货最新基差：TS0.06元，TF0.09元，T0.11元，TL0.29元；最新净基差：TS0.07元，TF0.06元，T0.06元，TL-0.07元。

策略

根据华泰商品多因子模型，本周建议多配苯乙烯、原油、乙二醇、石油沥青、对二甲苯，建议少配纯碱、烧碱、玻璃、生猪、焦煤。

风险提示

市场表现不及预期。