增资有泽新材，加强高端 PI 薄膜市场布局
2026年03月31日欧克科技(001223.SZ) 增资有泽新材，加强高端PI薄膜市场布局 事件：欧克科技计划以自有资金6432.33万元增资其控股子公司江西有泽新材料科技有限公司，增资完成后公司持股比例将增至61.13%。 高端电子材料标杆，技术壁垒深筑 有泽新材作为赣西地区国产新材料标杆企业，专注于PI薄膜、挠性覆铜板（FCCL）及配套高端电子材料，产品覆盖柔性线路板、5G通信、动力电池、半导体等领域。其核心技术团队具备海外资深行业背景，董事长周志峰深耕行业多年，牵头搭建技术研发与产学研平台，主导核心材料国产化攻关。公司秉持“技术自主、品质领先、服务全球”理念，引进国际先进生产设备，搭载AI视觉检测、MES等系统，建成数字化智能工厂，生产效率与品质管控为行业领先水平。依托完善体系，有泽新材突破国外技术垄断，独创高频5G材料配方与中温TPI胶水填补国内空白，并自研低膨胀透明共聚聚酰亚胺材料获国家专利，为高端CPI领域布局奠定基础，助力国内产业升级。 新材料业务增长动能强劲，“设备+材料”双轮布局升级 近年来，PI薄膜在锂电池、航空航天、生物科技等新兴赛道广泛应用，市场需求快速释放。据Global Market Insights预测，全球PI薄膜市场将以6.49%的复合年增长率，从2022年的24亿美元增长至2032年的45亿美元。作为国内电子新材料核心供应商，有泽新材凭借技术突破实现高速增长，2025年营收1.08亿元，同比增长13.41%，净利润1697.45万元，同比增长69.02%，是国内少有的PI材料盈利企业。欧克科技以自有资金增资6432.33万元（其中1316.19万元计入注册资本，5116.14万元计入资本公积），为有泽新材持续发展提供资本支撑，彰显其扩大PI薄膜市场规模的决心。 罗乾生分析师SAC执业证书编号：S1450522010002luoqs1@sdicsc.com.cn 刘夏凡分析师SAC执业证书编号：S1450525050001liuxf3@sdicsc.com.cn 相关报告 Q2业绩增速靓丽，新业务持续拓展2025-07-13 生活用纸设备国产替代正当时，新设备、新材料、新赛道共成长2025-05-13 本次增资将推动双方业务协同与产业链一体化。欧克科技的精密制造与系统集成能力，可与有泽新材高端PI材料技术优势融合，全面实现降本增效。同时，有泽新材在透明聚酰亚胺（CPI）、光敏聚酰亚胺（PSPI）等领域的先发优势，也将为欧克科技产品高端化注入创新活力，打开成长空间。 投资建议：欧克科技增资有泽新材布局高端电子新材料，依托精密制造主业优势，叠加有泽新材PI薄膜、CPI技术先发优势与协同效应，拓展锂电、航天、半导体等下游应用，国产替代空间广阔，有望打开业绩增长新空间。我们预计公司2025-2027年的营业收入为9.56、12.54、15.98亿元，同比增长120.08%、31.16%、27.40%，归母净利润为0.52、0.93、1.54亿元，同比增长54.39%、76.84%、65.53%，对应PE为83.1x、47.0x、28.4x，给予26年58xPE，对应目标价57.67元，维持买入-A的投资评级。 风险提示：公司新材料业务拓展、客户认证及产业链协同效应不及预期；PI薄膜行业竞争加剧、技术迭代加速风险；下游电子、锂电、半导体需求波动风险；项目投产与产能释放进度不及预期。 公司评级体系 收益评级： 买入——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上；增持——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%（含）至15%；中性——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%（含）至5%；减持——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）；卖出——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 本报告仅供国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国投证券股份有限公司证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 国投证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 国投证券证券研究所深圳市地址：深圳市福田区福华一路119号安信金融大厦33层邮编：518046上海市地址：上海市虹口区杨树浦路168号国投大厦28层邮编：200082北京市地址：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编：100034
