碳酸锂周报：油价上涨新能源平替效益增强

周度观点

• 行情回顾：本周碳酸锂现货价格大幅上涨（158000元/吨），期货主力合约下跌（156960元/吨），周度跌幅6.82%，持仓量约20.29万手。
• 供应：碳酸锂产量环比小幅增长，锂盐企业开工平稳；2月碳酸锂进口量环比下滑，锂矿进口量大幅下滑；津巴布韦锂精矿出口禁令持续，制约全球锂矿供给。
• 需求：动力电池受政策退坡影响，终端零售表现一般；储能领域需求预期向好，但下游材料厂暂无大规模补库动作。
• 展望：市场多空因素交织，供应稳定增长，需求端储能支撑，库存低位给予盘面支撑。
• 策略：LC2609偏多交易，支撑位150000-151000元/吨。

热点资讯

• 津巴布韦出口禁令：暂停原矿和锂精矿出口，推动本地加工，短期内禁令难以恢复，将显著影响供需平衡，可能推动碳酸锂从紧平衡转向短缺。
• 出口退税调整：光伏等产品增值税出口退税取消，电池产品增值税出口退税率从9%下调至6%（2027年1月1日起取消）。
• 固体废物综合治理：推动锂资源开发绿色化、集约化，环保与固废处理能力可能限制锂盐供应增长；江西枧下窝矿区因尾矿库处理能力存疑，复产进程引发市场担忧。

行业格局

• 供应端：碳酸锂产能产量稳步释放，进口量下滑，不同原料产碳酸锂情况及锂辉石进口情况均显示供应端压力。
• 需求端：整体需求环比小幅增长，动力电池复苏偏缓，储能需求预期向好，各材料产量显示下游采购谨慎。
• 供需平衡：二季度延续紧缺格局。

研究结论

• 碳酸锂市场短期多空因素交织，但长期供应端受津巴布韦出口禁令等扰动，需求端储能支撑，库存低位提供盘面支撑。
• 投资者可关注LC2609多空交易，注意津巴布韦出口禁令等供应端风险。