中东局势分化，股指缩量蓄势
中东局势分化，股指缩量蓄势 股指：震荡2026年4月6日 本周（03/30-04/03）以美元计价的全球股市收涨。MSCI全球指数涨2.88%，其中发达市场（+3.24%）>前沿市场（+1.22%）>新兴市场（+0.26%）。英国股市涨4.38%领跑全球股市，中国台湾股市跌1.67%全球表现最差。中国权益分化，中概股>港股>A股。A股各指数全部下跌，其中上证50指数跌幅0.24表现最好，微盘股指数跌幅4.93%表现最差。本周A股日均成交额18972亿元，较上一周缩量2146亿元，4月3日单日成交额跌至1.67万亿元。本周A股中信一级行业中共4个上涨（上周9个），26个下跌（上周21个）。涨幅最大的行业为通信（+2.67%），跌幅最大的行业为电力新能源（-8.09%）。利率方面，本周10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少9.5亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加2.7亿份。 ★总结与展望：美伊10天协议期将至，市场波动加大 美伊战争的走向呈现两个特征：一是冲突扩大化，表现为美以伊三国的打击对象扩大到电力、能源、跨国商业资本、AI数据中心等非军事领域；二是霍尔木兹海峡的通航逐渐开始与战况剥离，伊朗或采取分级管理措施恢复有条件的通航，多国船舶近期从海峡穿过。因此市场逻辑逐渐从此前的“短期海峡封锁担忧油价上涨-中期对停火乐观”这一基准情形，向“短期对停火乐观-中期担忧原油供应短缺”这一天平的相反方向演化，即一方面担忧中期滞涨甚至衰退预期再度上行，而短期内又对特朗普释放的谈判与撤退信息过于积极。我们认为这种混沌状态在4月份内即将迎来决断，在特朗普的10天暂停期结束后，美军或对伊朗采取更强力的打击以夺取海峡的控制权。因此短期我们认为对股指仍建议低仓位避险观望。 ★风险提示： 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................62.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................62.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................62.3中外股市GICS一级行业周度概览....................................................................................................................................72.4中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................72.5中国A股风格周度概览：大盘价值占优..........................................................................................................................82.6期指基差概览......................................................................................................................................................................83、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................93.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................93.2一级行业估值......................................................................................................................................................................93.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................103.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................114.1利率与汇率........................................................................................................................................................................124.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................124.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................135、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................145.1供给端：轮胎开工率年后修复........................................................................................................................................145.2消费端：原油价格持续飙升............................................................................................................................................155.3通胀观察：农产品价格回落............................................................................................................................................166、风险提示.............................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................6图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................6图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）.....................................................................................................7图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）............................................................................................................................7图表5：本周价值跑赢成长，市值风格偏大盘.......................................................
