一周观点与宏观重点事件概览
美伊战争走向呈现冲突扩大化和霍尔木兹海峡通航逐渐独立的两个特征，市场逻辑从“短期海峡封锁担忧油价上涨-中期对停火乐观”转向“短期对停火乐观-中期担忧原油供应短缺”，中期滞涨甚至衰退风险增加。4月份内战争走向将迎来决断，短期建议对股指低仓位避险观望。
一周市场行情总览
- 全球股市：以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨2.88%，发达市场表现优于前沿市场和新兴市场。英国股市涨4.38%领跑，中国台湾股市跌1.67%表现最差。
- 中国股市：权益分化，中概股>港股>A股。A股各指数全部下跌，上证50指数跌幅0.24%表现最好，微盘股指数跌幅4.93%表现最差。A股日均成交额18972亿元，较上周缩量2146亿元，4月3日单日成交额跌至1.67万亿元。
- 行业表现：全球GICS一级行业多数收涨，电信服务领涨（+4.89%），能源领跌（-2.86%）。中国市场中，医疗保健领涨（+2.15%），公用事业领跌（-8.37%）。A股中信一级行业中4个上涨，26个下跌，通信领涨（+2.67%），电力新能源领跌（-8.09%）。
- 风格表现：本周价值跑赢成长，市值风格偏大盘。
- 期指基差：IH、IF、IC、IM当季合约年化基差率数据未详细列出。
指数估值与盈利预测概览
- 宽基指数估值：数据未详细列出。
- 一级行业估值：数据未详细列出。
- 股权风险溢价：沪深300的ERP小幅上行。
- 一致预期盈利增速：沪深300、中证500、中证1000的2025年预期盈利增速调低，2026年预期盈利增速调高。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大。美元指数100.19，离岸人民币6.89。
- 交易型资金跟踪：北向日均成交额较上周减少519亿元，融资余额较上周减少106亿元。
- ETF资金流向：跟踪沪深300的ETF份额减少9.5亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3亿份，跟踪中证1000的ETF份额增加2.7亿份，跟踪中证A500的ETF份额减少76亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：轮胎开工率年后修复。
- 消费端：原油价格持续飙升至141.6美元/桶左右。
- 通胀观察：农产品价格高位跳水。
风险提示
海外地缘风险加剧。
