综合分析
- 价格：本周国内PP与PE市场价格整体维持高位震荡。PP华东地区拉丝周均价上涨1.64%至9105元/吨，区域价差拉大；PE各品种价格均上涨，线性涨幅50-300元/吨，高压涨幅100-300元/吨，低压涨幅100-550元/吨。
- 供应：PP与PE装置检修导致开工负荷下降，PP开工负荷率63.36%（下降3.63个百分点），检修损失量26.40万吨；PE检修损失量14.78万吨（增加2.24万吨），供应收缩对价格形成支撑。
- 需求：下游需求平淡，PP主要下游开工负荷率变动有限，工厂采购以刚需为主；PE下游包装、薄膜行业开工下滑，仅管材行业开工提升，需求缺乏明显利好驱动。
- 库存：PP库存环比下降5.27%，主要得益于供应收缩支撑去库；PE库存水平上移，石化合成树脂库存增加9.32%，库存压力增加。
策略推荐
- 单边：L主力2605合约少量试空，PP主力2605合约少量试空，分别设置8960点、9540点止损。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
供应
- 聚丙烯：本周产量68.71万吨（下降4.93%），扬子石化、独山子石化等装置停车导致产量下滑。
- LLDPE：本周产量28.14万吨（下降2.25万吨），下周预估37.45万吨。
需求
- 聚丙烯：平均产能利用率66.55%（下降3.44%），中石化产能利用率59.69%（下降2.97%）；农膜开工率下滑，下游开工负荷率维持在41%-52%区间。
- LLDPE：包装膜开工环比提升1.2%，季节性需求支撑部分制品，但中小企业订单分散。
PP表观消费量
- 2月表观消费量307.7万吨（同比增长+0.7%），是15个月最低增幅，涨幅连续3个月收窄；价格上涨后利多驱动大幅兑现，供应缩量与需求增长剪刀差迅速走扩。
LLDPE表观消费量
- 3月表观消费量172.5万吨（同比增长+3.2%），连续3个月涨幅收窄；供应量小幅下降，下游刚需采购有限。
库存
- 聚丙烯：商业库存69.9万吨（下降6.43%），生产企业库存下降，贸易商库存上升。
- LLDPE：社会样本仓库库存25.32万吨（上涨3.69%），国产仓库库存积累较快，下游采购有限。
第二章核心逻辑分析
- PE成本利润曲线：未详细展开。
- PE库存：未详细展开。
- PP成本与利润曲线：未详细展开。
- PP进出口价格及利润：未详细展开。
- PP库存：未详细展开。
