通信行业周报：再看OCS—从0到1，走向架构核心

再看OCS—从0到1，走向架构核心 我们在2025年9月的周报中介绍过光电路交换（OCS）技术，如今时点，OCS正走向从0到1的工程化落地，其在规模化能力提升、应用场景拓展和客户生态扩张三个维度有突破性进展，从谷歌独家走向行业AI基础设施的架构核心。 增持（维持） 【规模化能力提升的量变与质变】 OCS正在经历从技术验证走向规模化部署的质变，其集群规模提升、产能与供应链规模化。 ➢集群规模化：OCS的集群规模化能力体现在端口密度与集群规模的双重提升。当前阶段谷歌部署的OCS已达到300×300端口，并向更高端口数演进；OCS支撑的AI计算集群大小提升，谷歌TPU v4集群通过OCS互联形成4096卡大规模算力单元，TPU v7将芯片数量扩展至9216颗。 ➢产能规模化：OCS的产能规模化正在从预期走向现实，供应链端出现明确的放量信号。Lumentum OCS开始放量，预计2025至2028年间，光电路交换机（OCS）出货量年复合增长率将超过150%，其积压订单超4亿美元。据界面新闻，全球OCS交换机出货量预计在2027/2028/2029年分别达到5万/20万/30万台，呈现爆发式增长态势。 作者 分析师宋嘉吉执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师黄瀚执业证书编号：S0680519050002邮箱：huanghan@gszq.com 【应用场景拓展，全场景渗透下沉】 OCS的应用场景正在经历从单一到多元、从局部到全域的扩张。OCS适配Scale-Up、Scale-Out、Scale-Across三大算力集群场景，有望实现全场景渗透下沉。 分析师石瑜捷执业证书编号：S0680523070001邮箱：shiyujie@gszq.com ➢在Scale-Up（纵向扩展）层面，OCS定位为超节点内部高速互连的架构级解决方案。英伟达在OFC 2026上介绍了Feynman架构与OCS结合的“GW级AI工厂”网络方案，计划2028年实现芯片集成OCS，推动光交换从独立设备形态向片上系统演进。 相关研究 1、《通信：光模块：1.6T放量在即，上游再趋紧》2026-03-292、《通信：GTC、OFC小结：光的新起点》2026-03-223、《通信：并网审批门槛提高，“矿场转型AIDC”进入"突围赛”》2026-03-20 ➢在Scale-Out（横向扩展）层面，OCS实现AI集群的重构与优化。谷歌Ironwood机柜系统中，跨机柜通信全面采用OCS全光网络替代传统电交换架构。 ➢在Scale-Across（跨数据中心扩展）层面，AI集群从单一数据中心走向跨数据中心分布时，传统OEO交换架构面临结构性压力，OCS提供的全光直通通道，在物理层实现了跨数据中心流量的“拓扑旁路”。 协同融合：OCS与多技术联动的系统级演进。OCS与其他技术的协同融合成为该技术发展的重要趋势，通过与CPO、先进光DSP等技术的深度协同，实现网络性能的叠加优化，推动OCS向系统级解决方案的演进。 【客户拓展：从谷歌到全行业的生态扩张】 谷歌是OCS技术的开创者和规模化验证者。自研OCS已在多代TPU集群中规模化应用，2026年谷歌OCS需求约15000台300端口交换机，为产业链提供了稳定的产能支撑。 英伟达重磅入局，成产业走向落地的风向标。2026年OFC上，英伟达Feynman架构将OCS纳入下一代网络方案，并计划于2028年实现芯片级OCS集成。 与此同时，微软、Meta其他云厂商正加速跟进。Coherent表示已拥有超过10个客户合作项目，预估潜在增量市场空间超过20亿美元，OCS的产业共识正在形成，从单一客户驱动转向多客户并行的扩张阶段。 【为什么必须上OCS？——唯一架构级解决方案】 OEO架构的根本性困境：传统以电子分组交换为核心的互连架构，数据流每经过一次交换机，都需要经历“光-电-光”（O-E-O）转换。这个过程带来了功耗墙、时延墙、带宽墙三大瓶颈。 OCS在物理层直接重构光路，光信号无需转换即可“直通”目标端口： ➢功耗下降：OCS的功耗仅与端口数相关、与信号传输速率无关，在万卡乃至十万卡集群中，这一差异决定了项目的经济可行性。➢时延降低：OCS没有“存储-转发”机制，光信号在交换机内部的延迟仅为光在自由空间中的传播时间。➢速率无关：OCS对信号速率“透明”，从800G到1.6T再到3.2T，只需升级两端光模块，交换设备本身无需更换，可以跨越多代光收发器使用。 当前，光电路交换（OCS）技术正从谷歌的独家部署走向全行业AI基础设施的架构核心，在规模化能力、应用场景和客户生态三个维度实现突破性进展。OCS之所以成为必须上的技术，根本原因在于传统OEO电交换架构面临瓶颈，OCS通过全光直通实现了功耗与速率解耦、纳秒级时延和跨代速率透明，是支撑更高功率GPU集群的架构级解决方案。 我们建议关注OCS相关标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、腾景科技、德科立、威腾电气、光库科技、炬光科技等。 我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、太辰光、腾景科技、可川科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微、优迅股份、长光华芯。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 内容目录 1.投资策略：再看OCS—从0到1，走向架构核心.............................................................................................42.行情回顾：通信板块上涨，光通信表现相对最优.............................................................................................53.再看OCS—从0到1，走向架构核心..............................................................................................................64.龙芯联手台达、汉腾发布国产CPU集装箱式SST直流移动智算中心...............................................................85.英伟达围绕NVLink Fusion与Marvell展开合作，并向后者投资20亿美元......................................................96.从实验室到现网，空芯光纤加速迈向商用.....................................................................................................107.1220亿美元！OpenAI完成史上最大规模融资AI资本狂热再攀新高.............................................................118.Arm计划在中国销售AGI CPU，首席执行官Rene Haas认为需求与其他市场一样强劲..................................129.SEMI：未来四年12英寸晶圆厂设备支出持续增长，明年首破万亿人民币.....................................................1310.英特尔142亿美元回购爱尔兰晶圆厂49%股份...........................................................................................1411.LightCounting：到2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元？...........................................................15风险提示.........................................................................................................................................................15 图表目录 图表1：通信板块上涨，细分板块中光通信表现相对最优.................................................................................5图表2：本周永鼎股份领涨通信行业................................................................................................................5 1.投资策略：再看OCS—从0到1，走向架构核心 本周建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、太辰光、腾景科技、可川科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微、优迅股份、长光华芯。 铜链接：沃尔核材、精达股份。 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 本周观点变化： 本周海外算力板块走势较为强势。从整体市场看，美股三大指数本周均上涨，纳斯达克指数累计上涨4.4%，标普500指数涨3.4%。AI芯片股温和上涨，英伟达本周股价累计上涨5.9%，博通本周股价累计上涨4.6%，AMD本周股价累计上涨7.7%。受益于OCS需求催化，光通信板块表现更为强劲，Lumentum股价本周累计上涨17.7%，coherent股价本周累计上涨6%。 我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 2.行情回顾：通信板块上涨，光通信表现相对最优 2026年03月30日-2026年04月05日上证综指收于3880.10点。各行情指标从强到弱依次为：上证综指>沪深300>万得全A>