原油、燃料油日报：地缘局势再生变数，油价涨幅创五年来记录

地缘局势再生变数，油价涨幅创五年来记录 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2026-04-02，SC主力合约价格从2026-04-01的653.8元/桶大幅走高至721.3元/桶，涨幅10.32%，显示强劲上扬趋势。基差方面，SC-Brent价差从-5.13美元/桶收窄至-4.61美元/桶，价差走强，表明SC折价缩小；SC-WTI价差从-3.8美元/桶扩大至-7.43美元/桶，价差走弱，反映SC折价加深；Brent-WTI价差从1.33美元/桶转为-2.82美元/桶，价差大幅走弱，显示WTI相对强势；SC连续-连3价差从28.1元/桶扩大至53.2元/桶，涨幅89.32%，价差走强，暗示近月合约供应紧张。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：基于2026-04-02价格大幅上涨和价差变化（如SC连续-连3价差走强），推测供给可能受限。潜在因素在于特朗普发表战时讲话，市场原本预期偏空，但其强硬言论（威胁打击伊朗能源设施、扬言“炸回石器时代”）粉碎了停战希望，金银暴跌，油价大幅拉升。伊朗强硬反击，马克龙称武力重开霍尔木兹海峡不现实。同时，乌克兰袭击导致俄出口能力下降约100万桶/日，市场几乎忽略OPEC+可能增产的消息，市场迅速上调油价预期，油价大幅上行。 需求端：价格上扬和SC-Brent价差走强显示需求支撑增强，可能源于炼厂装置利用率提升或成品油需求季节性回升。成品油利润高企（推断自价差变化）和美国战略石油储备释放放缓可能提振原油消费。 库存端：截至3月27日当周，美国商业原油库存大幅增加550万桶，至4.616亿桶，增幅远超市场预期的81.4万桶，并创下2023年6月以来的新高。同期，汽油库存减少60万桶，蒸馏油库存下降210万桶，而战略石油储备则减少37.8万桶。此外，库欣原油库存增加52万桶，创下2024年7月以来的新高。 价格走势判断 原油价格大幅走高（SC涨10.32%，WTI涨13.29%，Brent涨8.98%），预计短期内将维持高位震荡。原因包括供给端紧张信号（如近月合约溢价扩大），以及需求端支撑。需警惕回调风险，如产油国财政政策调整或需求季节性波动。 二、产业链价格监测 三、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我作为原油期货研究员，对数据和资讯进行整理和提炼，并进行日度市场总结。输出必须按照指定的框架： 1. **原油期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：分析主力合约的价格变化和基差（价差）的变化。 - **持仓与成交**：但数据中没有提供持仓和成交的数据。用户提供的数据表包括期货价格、价差等，但没有持仓量和成交量。所以，我可能需要忽略这个部分，或者基于可用信息推断。数据表中有"期货价格"、"价差"，但没有持仓或成交。我应该检查数据：指标包括SC、WTI、Brent的价格，以及各种价差，如SC-Brent、SC-WTI、Brent-WTI、SC连续-连3。没有持仓或成交数据。因此，在"持仓与成交"部分，我可以说数据未提供，或者跳过。但框架要求有这个部分，所以我应该基于常识或假设，但用户没有提供数据，所以最好说"数据未提供"或类似。为了符合框架，我可以简要提及，但因为没有数据，保持简洁。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：分析供给端因素，如OPEC+产量、钻井数量、会议、地缘政治等。- **需求端**：分析需求端因素，如炼厂需求、成品油需求、EIA等。- **库存端**：分析库存情况，如美国库欣库存、OECD库存等。 3. **价格走势判断**：形成对原油价格的走势判断，并分析原因。 用户提供的资讯是：%mkt_news%，这看起来是占位符，可能在实际中会有具体资讯，但在这里是空的。用户说："资讯：'''%mkt_news%'''"，这可能表示在真实场景中会有资讯文本，但这里没有。所以，我需要假设没有资讯，或者基于数据推断。但用户要求"结合资讯分析"，所以如果没有资讯，我只能基于数据进行分析。或许在测试中这是模拟的，我应该忽略或假设。 在数据中，有日期：2026-04-02和2026-04-01，所以分析时要带上日期。 现在，分析数据： - 期货价格： - SC: 2026-04-01: 653.8元/桶；2026-04-02: 721.3元/桶；变化 +67.5 (+10.32%)；走势从653.8到721.3。 - 价差： - SC-WTI: 01: -3.8；02: -7.43；变化 -3.63 (-95.53%)，表示SC相对于WTI的折价扩大（负值更大）。 - Brent-WTI: 01: 1.33；02: -2.82；变化 -4.15 (-312.03%)，从正变为负，表示Brent相对于WTI的溢价转为折价。 - SC连续-连3: 01: 28.1元/桶；02: 53.2；变化 +25.1 (+89.32%)，表示近月合约相对于远月合约的溢价扩大（正价差扩大）。 在"主力合约与基差"部分，我需要分析这些。主力合约可能是SC，因为它是最先列出的。 对于"持仓与成交"，没有数据，所以我可以简单说"持仓与成交数据未提供"，或者基于上下文推断，但最好保持真实。 现在，对于供需和库存分析：用户提供了影响因素，但没有具体资讯。资讯是%mkt_news%，可能为空。所以，我只能基于一般知识或数据变化推断。但用户说"结合资讯分析"，既然资讯缺失，我应该假设没有额外资讯，只基于价格变化分析供需。 在价格走势判断部分，我需要形成判断，如高位震荡等。 输出框架： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： *** ## 价格走势判断： 在分析中，使用指定的词汇如"小幅回落/走高"等。数据变化显示大幅上涨，所以用"大幅走高"。 日期：数据是2026-04-01和2026-04-02。 对于供需分析： - 供给端：可能从价格大涨推断供给紧张，但需要结合资讯。既然资讯缺失，我可以基于价差变化推断。例如，SC连续-连3价差扩大，可能表示近月供应紧张。 - 需求端：类似，价格上涨可能表示需求强劲。 - 库存端：没有库存数据，所以只能说未知。 在价格走势判断：基于数据，价格大幅上涨，价差变化显示市场紧张，可能判断为高位震荡或继续上涨。 原因：供给减少或需求增加。 具体分析： - 主力合约与基差：主力合约SC价格从653.8元/桶上涨至721.3元/桶，涨幅10.32%，大幅走高。基差方面，SC-Brent价差从-5.13美元/桶收窄至-4.61美元/桶，表示SC折价缩小；SC-WTI价差从-3.8扩大至-7.43，表示SC折价加深；Brent-WTI价差从1.33变为-2.82，从溢价转为折价，显示WTI相对强势；SC连续-连3价差从28.1元/桶扩大至53.2元/桶，表示近月合约溢价扩大，暗示短期供应紧张。 - 持仓与成交：数据未提供，无法分析。 供需及库存： - 供给端：基于价格大涨和价差变化，推测供给可能受限，如OPEC+减产或地缘政治事件，但无具体资讯。贝克休斯钻井数量等未提及。 - 需求端：价格上涨可能反映需求强劲，如炼厂需求增加或成品油利润高，但无数据。 - 库存端：无库存数据，无法分析。 价格走势判断：原油价格在2026-04-02大幅上涨，预计短期内可能维持高位震荡或继续上扬，原因包括供给紧张信号（如近月溢价扩大）和需求支撑。但需关注后续数据和事件。 确保不要使用序号、emoji。 语言：专业、客观。最终输出结构。