核心观点与关键数据
- 市场风格逻辑变化:随着中东冲突爆发和流动性边际收紧,市场风格逻辑发生转变,此前中证500指数占优的格局已结束,转为沪深300指数相对占优。
- 指数比价创新低:2月沪深300指数与中证500指数比价再创新低,刷新近五年最低点纪录。
- 风格切换原因:中东冲突导致全球风险偏好回落,大盘股指防御属性凸显;同时,海外流动性收紧对利率敏感的中小盘股指影响更大。国内政策利好消费板块,且大盘股指估值更具性价比。
研究结论
- 后续看好沪深300指数相对表现:结合国内政策导向、指数估值水平及沪深300指数相比上证50指数的弹性,看好沪深300指数后续相对表现。
- 策略建议:可关注多IF空IM的套利策略入场机会,以IF2606合约空头和IC2606合约多头为例,截至3月2日收益率达10.29%。
关键数据
- 中证500指数估值:滚动市盈率近五年历史分位突破99%。
- 沪深300/中证500比价:2月6日跌破此前新低,刷新近五年最低点纪录。
- WTI原油主力收盘价:霍尔木兹海峡封锁导致油价上涨,抬升未来通胀预期。
- FED降息预期:美联储降息预期降温,海外流动性边际收紧。