豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：豆类市场呈现外强内弱、近弱远强的格局。地缘冲突推高油价，通过生物燃料需求和化肥成本传导支撑美豆价格，交易逻辑聚焦于未来供应风险。国内市场受南美大豆集中到港的现货压力主导，下游养殖需求疲软、提货清淡，导致现货及近月合约承压下行。内外分化凸显市场关注差异，国际市场交易远期天气、成本与政策，国内市场消化即期供应与消费现实。整体来看，国内近月合约压力仍需时间释放，远月合约走势取决于美豆新作生长季天气演变，市场在现实与预期之间博弈。短期豆粕期价震荡偏弱，外强内弱格局持续。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：近期原油价格变化反复牵引油脂市场情绪。印尼B50生柴政策提供长期需求想象空间，但最终落地取决于原油走势与政府资金支持。现货层面压力凸显：国内豆棕价差倒挂抑制棕榈油消费，远月大豆到港预期充足压制豆油采购情绪，市场交投清淡。整体来看，棕榈油期价未来走势取决于原油方向与印尼政策实际兑现进度。短期棕榈油期价震荡偏强，波动加剧。
