核心观点与关键数据
- EIA数据: 美国原油库存累库超预期，但轻质烃原料去库较多，整体油品库存减少。汽油库存减少58.6万桶，精炼油库存减少211.1万桶。
- 中东局势: 伊朗原油产量约330万桶/日，出口约160万桶/日，霍尔木兹海峡海运量占全球约31%。霍尔木兹海峡近乎停航引发中东产油国减产，IEA释放4亿桶战略储备但交付慢，美国暂缓对俄、委内瑞拉、伊朗石油制裁，伊拉克通过库尔德管道恢复出口，泰国、巴基斯坦等国与伊朗达成协议但霍尔木兹海峡通航很少。
- 市场情绪: 特朗普称原定对伊朗打击计划暂停10天，伊朗总统表示愿在保障下结束战争，但双方分歧仍大，中东紧张情绪降温但风险仍在。
- 期现行情: 原油期货主力合约2605合约上涨3.66%至721.3元/吨，持仓量减少2325手至48365手。
- 基本面预测: EIA预计2026年布伦特原油价格78.84美元/桶，全球石油需求增加138万桶/日；IEA将全球原油供应增长预期大幅下调至110万桶/日，预计3月供应暴跌800万桶/日。
研究结论
- 短期供应压力: 霍尔木兹海峡通航受阻仍是主要风险，伊朗可能对通行船只收费，美国军事行动或加剧紧张。
- 供需格局: 全球石油需求增长但供应端受中东冲突影响大幅下调，美国产量维持高位，产品供应量环比增加。
- 价格建议: 原油价格高位下跌但冲高风险仍在，中东消息频繁，建议谨慎参与。
