橡胶甲醇原油日报：多空分歧出现 能化宽幅震荡

橡胶甲醇原油 多空分歧出现能化宽幅震荡 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡企稳，略微收涨的走势。收盘时期价收涨0.21%至16700元/吨。5-9月差贴水幅度缩小至65元/吨。随着新一轮割胶期临近，沪胶供应预期增强，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 甲醇：本周四国内甲醇期货2605合约呈现缩量增仓，低开高走，震荡上行，大幅收涨的走势，期价最高上涨至3285元/吨一线，最低下探至3049元/吨，收盘时大幅收涨2.82%至3246元/吨。5-9月差升水幅度扩大至303元/吨。随着短期地缘风险重新升温，甲醇再度反弹，预计后市甲醇期货或维持高位震荡的走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周四国内原油期货2605合约呈现缩量减仓，低开高走，震荡偏强，大幅收涨的走势，期价最高涨至735.5元/桶，最低下跌至649.1元/桶，收盘时期价大幅收涨3.66%至721.3元/桶。由于短期中东地缘风险重新升温，伊朗半封锁霍尔木兹海峡，美伊相互袭击。预计后市国内原油期货价格或维持高位震荡的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年3月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.14万吨，环比上期增加0.58万吨，增幅0.85%。保税区库存12.01万吨，降幅1.62%；一般贸易库存57.13万吨，增幅1.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少1.10个百分点，出库率增加1.17个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48百分点，出库率增加0.36个百分点。 截至2026年3月27日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为79.37%，环比+0.05个百分点，同比+1.18个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为72.24%，环比+0.03个百分点，同比+3.88个百分点。周期内轮胎样本企业产能利用率窄幅波动为主。涨价消息带动，多数企业出货顺畅，为补齐订单缺口，短期排产延续积极态势；另外，季度末，部分企业冲击季度任务，对整体产能利用率形成支撑。预计下周期样本企业产能利用率存小幅走低预期，目前部分企业处于缺货状态，为补齐库存，多数企业装置生产维持稳定，个别企业月底或次月初存短期检修安排，将对整体产能利用率稍有拖拽。 2026年2月，我 国汽 车 产销 分 别 完 成167.2万 辆 和180.5万 辆，环 比 分别下 降31.7%和23.1%，同 比 分别 下 降20.5%和15.2%。2026年1至2月，我 国汽车 产 销 分 别 完 成412.2万 辆 和415.2万 辆 ， 同 比 分 别 下 降9.5%和8.8%。 虽 然前 两 月 汽 车 销 量 因 多 因 素 出 现 回 调 ， 但 出 口 保 持 高 增 长 ，2月 汽 车 出 口 同 比 增长52.4%。 2026年2月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 共 计 销 售7.5万 辆 左 右 ， 环 比2025年1月下 降 近3成 ， 比 上 年 同 期 的8.14万 辆 下 滑 约8%。 今 年1-2月 ， 我 国 重 卡 行 业累 计 销量 超 过18万 辆 ，同 比 增 长 约17%。 甲醇 截 止2026年3月27日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在87.66%，周 环 比小 幅 增 加2.05%， 月 环 比 略 微 增 加0.25%， 较 去 年 同 期 大 幅 增 加11.99%。 同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达207.17万 吨，周 环 比略 微 减 少0.32万 吨，月 环 比略微 减 少0.15万 吨 ，较 去 年 同 期182.69万 吨 ，大 幅 增 加24.48万 吨 。 截 止2026年3月27日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在34.10%，周 环 比略 微增 加0.13%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在8.68%， 周 环比小 幅 减少1.45%。醋 酸 开工 率 维 持在86.64%，周 环 比小 幅 减少1.66%。MTBE开 工 率维 持在57.31%，周 环 比略 微 增 加0.11%。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在82.35%，周 环 比 略 微 增 加0.09个 百 分 点， 月 环 比 小 幅 增加1.7%。截 止2026年3月27日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-532元/吨，周 环 比大 幅 回 落155元/吨， 月 环比 大 幅 回 落606元/吨。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在75.57万 吨 ， 周 环 比大 幅 减 少7.10万 吨 ， 月 环 比小幅减 少21.96万 吨 ， 较去 年 同 期大幅 增 加15.03万 吨 。 截 至2026年4月2日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库存 合 计 达41.40万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少2.10万 吨 ， 月 环 比大幅减 少13.84万吨 ， 较去 年 同 期 的31.16万 吨 ，大幅增 加10.24万 吨 。 原油 截 止2026年3月27日 当 周 ， 美 国 石 油 活 跃 钻 井 平 台 数 量 为409座 ， 周 环比 小 幅 减 少5座 ， 较 去 年 同 期 回 落75座 。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 美 国原 油 日均 产 量1365.7万 桶，周 环 比小 幅 回 落0万 桶/日，同 比 小幅 增 加7.7万桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年3月27日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 （ 不 包 括 战 略 石 油 储 备 ）达4.616亿 桶 ， 周 环 比 大 幅 增 加545.1万 桶 ， 较 去 年 同 期 小 幅 增 加2184.4万桶 。 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存 达3146.5万 桶 ，周 环 比 小 幅 增加52万 桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达4.151亿 桶，周 环 比小 幅 下 降37.8万桶 。 美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在92.1%， 周 环 比 略 微 回 落0.8个 百 分 点 ， 月 环 比 小幅 增 加2.9个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加6.1个 百 分点 。 截至2026年3月24日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在223620张，周 环 比 大 幅 增 加14923张 ，较2月 均 值139109张大 幅 增 加84511张 ，增 幅达60.75%。另 一 方 面， 截 至2026年3月24日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量平 均 维持 在315830张，周 环 比大 幅 减 少12874张，较2月 均 值161394张大 幅增 加154436张 ，增 幅 达95.69%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。