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棉花：关注国内新作种植20260402

2026-04-02 国泰君安证券故人

【基本面跟踪】
国内棉花现货成交未放量，主流销售基差暂稳，部分棉商调降基差20~50元/吨。2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上报价在CF05+1100~1400，多数在CF05+1150及以上，疆内自提；北疆机采3129/29~30B杂3内马值4及以上报价在CF05+1400及以上，不含淡点污，疆内自提。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱报价暂稳，实际成交重心稳中有降。下游织厂新增订单不足，多小批量刚需补库。受需求放缓影响，部分纺企开机率下滑，常规品种走货放缓，议价空间扩大，市场对“银四”持谨慎态度。

美棉方面，ICE棉花期货先跌后涨，亚洲时间一度回调至10日均线附近，后受技术性买盘支撑回升，收盘上涨近1%。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）

【风险提示】
本报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。