鑫新闻

2026-03-17 陈建华银泰证券故人

宏观经济数据
- 1-2月固定资产投资同比增长1.8%，扣除房地产后增长5.2%，房地产投资下降11.1%；规模以上工业增加值增长6.3%，服务业生产指数增长5.2%；社会消费品零售总额增长2.8%。
- 2月70城房价环比降幅收窄，一线城市新房价格持平，二手房下降0.1%；二、三线城市分别下降0.4%和0.5%。
金融数据
- 2月新增人民币贷款9000亿元，同比少增1100亿元，企业贷款改善，家庭及非银贷款拖累；1-2月新增贷款5.6万亿元，同比少增5300亿元，显示信贷需求偏软。
- 社会融资规模（TSF）增量2.4万亿元，略超预期，主要受贷款和影子信贷支撑；TSF存量同比增速8.2%，环比略有降温；信贷脉冲指数下滑至GDP的0.8%。
外贸数据
- 1-2月出口同比增长21.8%（预期7%），进口增长19.8%（预期6%）；经调整后出口环比增长5%，主要受益于对非美经济体（欧盟、北亚、东盟）出口增长，科技组件出口显著。
- IT组件进口增速反弹至37%，成为进口关键驱动。
通胀数据
- 2月CPI同比上涨1.3%（预期0.9%），环比上涨1%，食品、能源及核心CPI改善；PPI同比降幅收窄至-0.9%（预期-1.1%），环比上涨0.4%，受油价和金属价格上涨推动。
高频数据
- 3月上半月房地产销售同比降幅收窄至-13%，工业生产（港口吞吐量、集装箱）增速放缓，汽车零售额同比降幅扩大至-19%。