一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约震荡，主力接近1165美分。USDA新季种植面积报告显示，大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%，略低于市场预期，但南美大豆产量预期较为充裕。美豆在成本端有较强支撑。
- 国内豆粕偏弱运行，受中东局势缓和影响，宏观影响逐步减小，预计将回归基本面定价。国内豆粕受巴西大豆未来到港压力影响，但下方空间不宜看得太深，操作上建议关注巴西大豆到港情况，区间操作，可双卖虚值期权。
二、行业要闻
- USDA种植意向报告：2026年美国大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%。29个大豆种植州中有20个州的大豆种植面积将增长或保持不变。
- USDA季度谷物库存报告：截至2026年3月1日，美国大豆库存总量为21亿蒲，同比增长10%。农场库存估计为9亿蒲，同比增长3%。农场外库存为12亿蒲，同比增长16%。2025年12月至2026年2月的大豆消费量为11.8亿蒲，同比下降1%。
- BAGE报告：阿根廷农业区降雨有助于大豆作物评级改善，目前82%的大豆作物评级正常至良好，85%的种植区水分条件适宜到最佳。早播大豆进入成熟期，未来数日收割工作将全面展开。
三、数据概览
- 提供了美元兑雷亚尔汇率等数据图表（具体数据未在文本中展示）。
四、研究结论
- 美豆种植面积略低于预期，但南美产量预期充裕，美豆在成本端有较强支撑。
- 国内豆粕受巴西大豆到港压力影响，但下方空间有限，建议区间操作。
