沃尔核材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-01 深圳市沃尔核材股份有限公司是一家高新技术企业,成立于1998年,专业从事高分子辐射改性新材料研发、制造和销售。公司产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱、环网柜、高低压开关柜、WQFB全绝缘封闭母线、环保高温硅胶电线、耐高温聚四氟乙烯套管、导体连接管、热缩复合双壁管、硅橡胶管、聚四氟乙烯套管、民用防滑花纹管、无卤环保PE交联电线等2500多种,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域。公司拥有20多年的热缩材料研发和生产经验,销售分公司遍布全国40多个大中城市,产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区。公司先后获得了多个荣誉称号,包括“中国驰名商标”、“国家企业技术中心”、“民用核安全设备设计许可证”、“中国自主创新能力行业十强”、“深圳市长质量奖提名奖”、“深圳市自主创新百强中小企业”、“最具影响力的深圳知名品牌”、“深圳市首届AAA进出口诚信企业”、“科技创新大奖”、“深圳市企业新纪录”金奖等。公司的经营思想是“诚信·共赢”,公司致力于吸纳和培训优秀人才,倡导科技创新引领行业发展,诚信经营推动社会进步,勇于承担社会责任,奉献爱心。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、请公司介绍 2025 年年度经营情况。 答:2025 年度,公司电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持续提升,公司各业务板块营业收入均实现了不同程度增长,其中,公司通信线缆与新能源汽车产品业务板块增速较快;同时,公司还通过持续提升自动化水平、提高生产效率、优化产品结构等积极举措来提升盈利能力。 2025 年度,公司实现营业收入845,066.06 万元,较去年同期增长22.00%;实现归属于上市公司股东的净利润114,386.84 万元,较去年同期增长34.96%。 2、请问公司 2025 年度通信线缆业务板块的整体经营情况如何? 答:2025 年度,受益于数据通信等下游行业需求的快速释放,公司通信线缆业务实现较快增长,其中高速通信线产品成为该业务板块业绩提升的重要驱动力。面对下游市场需求的快速释放,公司围绕高速通信线等重点产品,在产品研发、市场拓展、产能建设及运营提效等方面持续加大投入,进一步夯实业务发展基础。通过多维度协同发力,公司2025 年通信线缆业务实现营业收入 25.51 亿元,同比增长 49.83%,其中高速通信线营业收入10.17 亿元,同比增长237.99%。 3、请问公司 448G 高速通信线产品的研发进展如何? 答:公司已完成单通道448G 高速通信线样品开发、并交由重点客户验证中。 4、请问公司高速通信线业务扩产情况如何? 答:公司高速通信线业务结合市场需求及订单情况稳步推进相关产能建设。目前,公司正稳步推进在惠州市惠城区水口街道投资扩建水口 产业园项目,并同步推进越南生产基地扩产布局,以进一步提升产能保障能力和交付效率,满足下游客户需求。 5、请问近期铜价上涨对公司经营有什么影响?公司将采取什么措施去应对原材料涨价带来的不利影响? 答:公司积极关注铜等原材料的价格波动,并于 2026 年 3月25 日召开了第八届董事会第五次会议审议通过《关于开展期货套期保值业务的议案》,公司将根据生产经营计划,择机开展铜、银等与公司生产经营相关的原材料产品期货套期保值业务,以保障主营业务持续、稳健发展。 6、"十五五"期间国家电网投资规模持续提升,公司电力产品业务将如何把握机会? 答:公司在电缆附件业务领域发展多年,凭借齐全的产品种类、稳定的性能、完备的认证资质,以及覆盖全国的营销网络、紧密的重点客户关系和优质的配套服务体系,公司在电力电缆附件细分行业中的规模总量和行业地位处于前列水平。未来,公司将持续推进技术驱动策略, 不断提升产品技术含量,完善产品序列,推进智能化产品进程,持续致力于高电压等级及多功能的电缆附件开发;积极布局海外市场的发展机会,逐步针对性渗透国际市场,实现电力产品的稳健增长。 7、请问公司对新能源汽车产品业务板块未来的发展展望是什么? 答:随着新能源汽车产业的持续高速发展以及相关政策的推动,公司新能源汽车业务板块仍具备良好发展空间。未来,公司将持续聚焦重点产品,巩固在国内直流充电枪市场的竞争优势,围绕客户需求持续推进液冷充电枪等大电流快速充电枪产品及材料开发项目;持续拓展车企业务,加大主流客户开发,进一步拓展高压连接器、整车高压线束等业务领域,加强与车企合作的深度及广度。同时,继续秉承技术领先、品质稳定的竞争策略,提高产品可靠性和一致性,深入推进产品结构调整、优化业务布局,提高市场竞争力。 8、请问公司各业务板块的毛利率情况如何? 答:2025 年度,公司产品综合毛利率为31.65%,其中:电子材料产品毛利率为41.94%,通信线缆产品毛利率为22.53%,新能源汽车产品毛利率为21.45%,电力产品毛利率为36.62%,风力发电产品毛利率为63.85%。