开放式基金周报：监管酝酿货基新规，多家基金踩雷尔康制药

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/9 [table_page] 华宝公募基金周报 分析师：李真 执业证书编号：S0890513110002 电话：021-20321298 邮箱：lizhen@cnhbstock.com 分析师：郭寅 执业证书编号：S0890516030001 电话：021-20321301 邮箱：guoyin@cnhbstock.com 研究助理：杨潇 邮箱：yangxiao@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  一周基金记事。近期券商中国记者独家获悉，监管部门正在酝酿货基新规，进一步规范货币基金对银行同业存单的投资，核心内容有三条：禁止货基投资主体评级低于AA+以下的商业银行发行的存单；AAA级以下商业银行发行的同业存单的投资比例最高不得超过10%；同一基金管理人管理的全部货基投资同一商业银行的银行存款及其发行的同业存单与债券，不得超过该行净资产的10%。从二季度披露的季报来看，本次新规对货基的影响不大，但对巨无霸——余额宝来说会有无资产可投的困境，促使其不得不严控规模。 8月9日，停牌3个月的尔康制药连发5个公告：修正上半年业绩预告，业绩同比下滑；证监会对公司立案稽查；公司股票可能实施被暂停上市；申请继续停牌。若公司确实存在重大信息披露违法行为，公司股票将被深交所实施暂停上市。从二季报持仓披露来看，中邮及华夏两家基金公司旗下多只基金重仓尔康制药。上周末，中邮、华夏、安信三家基金公司纷纷发布估值调整公告，对旗下基金持有的尔康制药估值进行调整。其中中邮基金和华夏基金将尔康制药股价下调至为9.17元，较停牌前股价11.48元下调20.12%；安信基金下调至8.35元，较停牌前股价下调27.265%。  一周公募基金动态。本期（2017.8.7~2017.8.11）基金发行市场继续回暖，全周共有22只开放式基金新成立，合计募集规模约313.44亿份。其中，股票型基金3只，合计募集24.02亿份；混合型基金8只，募集17.82亿份；债券型基金5只，募集47.26亿份；货币市场型基金5只，募集221.24亿份；QDII型基金1只，募集3.09亿份。  一周基金投资策略。展望后市，目前稳健中性的货币政策以及稳妥去杠杆的监管态度已经成为市场共识；股票方面，上半年涨幅较大的价值蓝筹股开始有所回调，风格开始逐步切换，上半年估值被错杀的成长股开始受到市场关注；债市方面目前仍然处于窄幅震荡阶段，由于前期近期已经累积一定的涨幅，目前市场配置力量逐渐减弱，尚不存在大涨大跌的基础。建议基金投资者保持平衡的投资风格，权益类基金上建议均衡配置，适当提高成长风格基金配置比例；债券基金上关注投资高等级债的产品；货币基金的收益率有所下滑，但6月以来央行采用“削峰填谷式”的货币政策，收益率持续下行的可能性不大。  风险提示：本报告原始数据来源于WIND或基金业协会，此报告仅做数据统计，不涉及指标排名，不做投资参考之用。 相关研究报告 [table_subject] 2017年08月14日 证券研究报告--公募基金周报 监管酝酿货基新规，多家基金踩雷尔康制药 开放式基金周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/9 [table_page] 华宝公募基金周报 内容目录 1. 一周基金记事 ................................................................................................................................... 3 1.1. 监管酝酿货基新规，规范同业存单投资 ............................................................................................................ 3 1.2. 尔康制药被证监会立案稽查，多家基金公司踩雷 ............................................................................................. 3 2. 新成立的基金 ................................................................................................................................... 3 3. 正在发行的基金 ............................................................................................................................... 4 4. 上周基金收益情况及投资策略 .......................................................................................................... 7 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/9 [table_page] 华宝公募基金周报 1. 一周基金记事 1.1. 监管酝酿货基新规，规范同业存单投资 近期券商中国记者独家获悉，监管部门正在酝酿货基新规，进一步规范货币基金对银行同业存单的投资，核心内容有三条： 1. 禁止货基投资主体评级低于AA+以下的商业银行发行的存单； 2. AAA级以下商业银行发行的同业存单的投资比例最高不得超过10%； 3. 同一基金管理人管理的全部货基投资同一商业银行的银行存款及其发行的同业存单与债券，不得超过该行净资产的10%。 而2016年的货币基金法规中规定投资具有基金托管人资格的同一商业银行的银行存款、同业存单，占基金资产净值的比例合计不得超过20%；投资于不具有基金托管人资格的银行的上述项目，占基金资产净值的的比例合计不得超过5%。 相比原规定，新规以银行的主体评级来限制投资，不再以是否具有基金托管人资格这一标准，禁止投向AA+级以下的银行同业存单，投向AA+级的银行同业存单也做了10%的比例限制；同时增加了一条集中度的限制，使得基金公司不会对单一银行的风险暴露、依赖度及影响力过大。 从二季度披露的季报来看，本次新规对货基的影响不大，但对巨无霸——余额宝来说会有无资产可投的困境，促使其不得不严控规模。具体影响可参见报告《监管酝酿货基新规，规范同业存单投资》。 1.2. 尔康制药被证监会立案稽查，多家基金公司踩雷 8月9日，停牌3个月的尔康制药连发5个公告：修正上半年业绩预告，业绩同比下滑；证监会对公司立案稽查；公司股票可能实施被暂停上市；申请继续停牌。若公司确实存在重大信息披露违法行为，公司股票将被深交所实施暂停上市。 从二季报持仓披露来看，中邮及华夏两家基金公司旗下多只基金重仓尔康制药，中邮基金旗下基金合计重仓持股高达9680万股，华夏基金旗下基金重仓持股5118万股，且基本都是主动管理型基金持股。此外国联安、东兴、富国、前海开源、泰达宏利、天弘基金持股在10万股以上。 上周末，中邮、华夏、安信三家基金公司纷纷发布估值调整公告，对旗下基金持有的尔康制药估值进行调整。其中中邮基金和华夏基金将尔康制药股价下调至为9.17元，较停牌前股价11.48元下调20.12%；安信基金下调至8.35元，较停牌前股价下调27.265%。 2. 新成立的基金 本期（2017.8.7~2017.8.11）基金发行市场继续回暖，全周共有22只开放式基金新成立，合计募集规模约313.44亿份。其中，股票型基金3只，合计募集24.02亿份；混合型基金8只，募集17.82亿份；债券型基金5只，募集47.26亿份；货币市场型基金5只，募集221.24亿份；QDII型基金1只，募集3.09亿份。 表1：上周新成立基金（2017.8.7~2017.8.11） 基金简称 基金成立日 投资类型 基金经理 基金规模（亿份） 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 4/9 [table_page] 华宝公募基金周报 银华永祥 2017/8/8 混合型基金 贾鹏,孙慧 0.87 博时战略新兴产业 2017/8/9 混合型基金 蔡滨 2.44 富国新优享 2017/8/9 混合型基金 钟智伦 3.55 建信中证政策性金融债 2017/8/9 债券型基金 刘思 8.56 民生加银鑫信 2017/8/9 债券型基金 李慧鹏 2.16 南方天天宝 2017/8/9 货币市场型基金 董浩,夏晨曦 3.17 诺德新享 2017/8/9 混合型基金 张倩 2.05 新华鑫泰 2017/8/9 混合型基金 崔建波 2.76 长安鑫垚主题混合 2017/8/9 混合型基金 林忠晶 2.07 中欧瑾泰 2017/8/9 混合型基金 张跃鹏 2.08 中融恒信纯债 2017/8/9 债券型基金 秦娟 2.16 中银证券安弘 2017/8/9 债券型基金 王玉玺 4.28 大成恒生指数 2017/8/10 国际(QDII)基金 冉凌浩 3.09 富国聚利纯债 2017/8/10 债券型基金 李羿 30.10 广发医疗保健 2017/8/10 股票型基金 邱璟旻 4.90 汇安丰益 2017/8/10 混合型基金 仇秉则 2.01 汇添富中证500 2017/8/10 股票型基金 吴振翔 7.36 鹏扬现金通利 2017/8/10 货币市场型基金 陈钟闻 7.78 华泰紫金天天金 2017/8/11 货币市场型基金 韩克 152.31 华夏节能环保 2017/8/11 股票型基金 吕佳玮 11.76 人保货币 2017/8/11 货币市场型基金 魏瑄 47.99 长江优享货币 2017/8/11 货币市场型基金 漆志伟 9.99 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 3. 正在发行的基金 目前有68只开放式基金正在发行，其中，股票型基金15只，混合型基金32只，债券型基金18只，货币市场型基金2只，QDII基金1只，另有3只封闭式基金九泰锐信定增、国寿安保策略精选、汇添富睿丰正在发行。 表2：正在发行的基金 基金简称 投资类型 募集起始日 计划募集截止日 计划募集天数 万家安弘A 中长期纯债型基金 2017-05-16 2017-08-15 91 万家安弘C 中长期纯债型基金 2017-05-16 2017-08-15 9