东鹏饮料2025年全年实现营业总收入208.75亿元，同比增长31.80%，归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%。分产品来看，能量饮料收入155.99亿元，同比增长17.25%；电解质饮料收入32.74亿元，同比增长118.99%；其他饮料收入19.86亿元，同比增长94.08%。华南区域受高基数及春节错位影响增速放缓，其他区域维持高增。毛利率同比向上，四季度费用前置导致利润增速放缓。公司平台化战略持续推进，补水啦及其他饮料占比提升。盈利预测方面，预计2026-2028年收入分别为266.86、317.10、370.06亿元，同比增长28%、19%、17%；归母净利润分别为57.99、68.13、79.60亿元，同比增长31%、17%、17%。维持“买入”评级。
