纯苯&苯乙烯日报：地缘冲突持续升级，芳烃供需缺口凸显

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2026 年 3 月 31 日星期二 地缘冲突持续升级，芳烃供需缺口凸显 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：3 月 30 日苯乙烯主连日盘收涨 1.55%，报收 10789 元/吨；纯苯主连收涨 2.05%，报 9062 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 苯乙烯主力基差 228 元 / 吨（+448）；非一体化利润 - 326 元 /吨（-113）；华东港口库存 16.84 万吨（+0.59 万吨），工厂库存16.49 万吨（-1.33 万吨）；到港 4.50 万吨（+0.40），提货 3.91万吨（+0.41）。整体开工 69.95%（-0.51%），华东 69.48%（持平）、山东 71.91%（+4.24%）、华南 74.97%（-7.81%）。下游开工分化：EPS 63.27%（+2.27%）、PS 51.40%（-0.20%）、ABS 62.60%（-4.50%）；成品库存 EPS 小幅累库，PS、ABS、丁苯橡胶以去库为主。 （2）观点 纯苯：地缘层面，美伊谈判虽延期但分歧巨大，伊朗态度强硬并强化军事部署，胡塞武装亦威胁控制曼德海峡，中东战事存在进一步升级风险。若冲突持续，4 月国内外炼化开工或大幅下滑，国内炼化负荷较 2 月底或降 15% 以上，日韩台印降幅或超 30%，亚洲油化原料缺口将显著扩大。供应端持续收紧，韩国GS已提示可能调整交付计划，叠加石脑油断供及出口限制，韩国纯苯供给下滑预期强烈；国内炼厂降负保汽油，纯苯开工进一步走低，港口库存如期高位去化。需求端，苯乙烯开工继续回落，苯胺、苯酚、己二酸维持高位震荡，己内酰胺开工低位回升，整体需求保持稳健。当前部分进口纯苯出现回购，叠加亚洲供应收缩，4月纯苯供需面偏乐观，价格受成本与地缘驱动明显。 苯乙烯：海外供应冲击持续兑现，沙特沙比克宣布不可抗力，叠加韩国等亚洲装置受限，4 月中国苯乙烯进口签单量创历史高位，外部支撑显著。国内方面，浙石化检修或推迟，行业开工逐步回落，虽当前港口仍小幅累库，但在出口放量带动下，4-5月有望进入快速去库阶段，纸货正套价差存在扩大机会。 下游开工延续分化，EPS库存低位、开工持续抬升，对苯乙烯形成刚性支撑；PS 库存偏低但开工疲软，ABS 开工进一步下滑，浙石化亦有降负计划，整体需求表现强弱不均。短期市场核心仍围绕美伊和谈进展与霍尔木兹海峡通航情况交易，若地缘持续紧张导致原料供应受限，苯乙烯供需格局将进一步趋紧，价格易涨难跌。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.4 月 WTI 涨 6.35 报 81.01 美元/桶，涨幅 8.51%；5 月布伦特涨 4.01 报85.41 美元/桶，涨幅 4.93%。 2.周四港联 PX CFR 升 28 美元于 1056.67 美元，折合人民币约 8404 元/吨，较上日涨 223 元/吨。备注:折算汇率采用人民币中间价。 3.美国总统特朗普表示，将采取进一步措施来减轻石油压力。 4.交易员加大对欧洲央行加息的押注，预计今年加息的可能性为 75%。 5.据巴林官方消息，巴林国家石油公司主要炼油厂的一处设施 5 日被伊朗导弹击中，引发火灾。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120