《有色》日报

锌产业期现日报 FUTURES 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波6.9% 290.00 美国伊朗战争释放缓和信号，市场风险偏好回暖，叠加库存持续去化.昨日锌价继续反弹。从长周期视角而言，锌处于供需双弱周期．供需整Canary Wharf锌矿增量低于去年锌矿TC一季度走势偏弱。二般而言，锌矿TC下降使WhitechapelStratford发显菩.成支撑。需求端相对稳健，二季度加工行业开工率持续回升，从现货表A0.10m出口空间有望再度打开，且考虑到加工行业成品库存/原料库存比值仍位CITYCORE压力有限．关注二季度社库去化情况。宏观层面，美国伊朗冲突使得美WESTEND游补库、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空间或有限，主力关注23000附近支撑。 RATE风险自担业人十，只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011]1292号 2026年4月1日 寇帝斯Z0021810 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 本报告中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可霏的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附届机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号月31日 从供需端来看.工业硅也依旧面临着产量有望增长，供过于求的压力。因而在价格下跌过程中，下方支撑在哪里，成本端能否形成有效支撑受到关注。从成本端来看，本周成本端依旧有所支撑．原油依旧高位震荡，煤化工产品涨价．石油焦价格上涨的逻辑依旧未变，未来电极价格也有可能上涨。成本端依旧对工业硅底部有较强的支撑。但是多晶硅破位下跌也让恐慌情绪传导至工业硅环节，同样是供过于求，未来供应端有增长预期工业硅的产，而一旦利润恢复则将提高小企业的开工积极性，套保套利导致上方空间难以打开。因而工业硅与多晶硅企业的经营策略略有不同．工业硅有望在8000-9000元/吨左右震荡。此外，在经历多年现金成本线附近波动的低利润/亏损后：工业硅生产企业也有望探讨产量调控等方法避免价格跌至现金成本亏损。但也需注意，若工业硅也出现弱需求下产量持续增加的情况．价格也将打开向下空间。关注产量调控、环保及成本端波动的影响。波动增加，谨慎作，暂观望，关注连低试多机会。【操作建议】期权：前期卖出期权可谨值持有 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为"广发期货可形式 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 从供需面来看。多晶硅依旧处于供过于求且过剩有望扩大的周期中。价格将持续承压。近期传出多家企业有提产预期，在目前需求预期依旧恶观的背景下，提高开工率有望降低单位或本，但也打开了现货价格的下跌空间。但从成本支撑的角度来看，未来价格是否会像去年6月一样跌向最低现金成本（低于30元/公斤）仍待观察。从公开数据来看，协鑫科技发布2025年年报．显示2025年颗粒硅平均现金制造成本（含研发）为25.12元/kg．较2024单位成本，正在向现金成本发展。市场情绪也趋向于交易市场化出清，未来价格有望跌向最低现金成本。因而下方仍有下跌空间。产业链再度走向亏损。关注在价格再次跌向最低现金成本的过程中，是否有企业会被动出清。此外，还可关注组件质量提升对原料要求提升的影响。交易策略方面。目前市场暂不活跃且仍在报价下调周期。建议暂观望。【操作建议】暂观望。若想参与可考虑在企稳后试多。亻但需注意仓位控制和设置止损。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 房资格：证监许可【2011】12 调敏波Z0015979 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月1日 专特定客户及其他专业人士。版权归广发期 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 广发期货 铝合金产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月1日 周敏波Z0015979 铸造铝合金价格运行中枢与电解铝保持强相关性，当前电解铝受中东地缘冲突、海外低库存、国内去库预期三重支撑，铸造铝合金价格同步受益于这一成本走弱。往年二季度废铝边际供应通常季节性增加，但今年欧美地区电解铝短缺推高海外废铝需求，导致进口废铝难放量，国内废铝供应整体偏紧。在此背景下，铸造铝合金或呈现供需双弱格局，需求端淡季压制，供应端废铝约束同样限制产量释放，产业处于弱平衡状态。综合判断，短期铸造铝合金价格运行区间预计在23000-24500元/吨，方向性跟随电解铝波动，需跟踪宏观事件的进展以及国内税收政策的变化情况。 铝合金观点 言息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 广发期货FFUTURES 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月1日 林嘉旅Z0020770 免责声明 构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报广期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月1日 林嘉Z0020770 昨日碳酸锂期货整体大幅下跌。在前两日价格中枢快速抬升后日内情绪出现大幅调整，津巴布韦政策消息反复多头逻辑松动，锂电股票资金表现也偏弱，主力跌破16万支撑。截至收盘主力合约LC2605下跌7.79%至157200。昨日消息面发酵，关于津巴布韦政策谈判推进打破此前对于非洲政策强硬短期无法缓和的预期因此市场多头逻逐辑出现比较快速的调整。据了解，目前津巴布韦主要中资企业仍在与政府谈判，进程有一定推进但明确结果尚未落地。预计在4月可能有细则敲定，主要围绕锂盐加工本土化和关税等方面。后续仍需动态跟踪非洲资源供应问题影响固期。近期碳酸锂基本面数据维持韧性，现实供需双增，边际驱动弱化。上游盐厂检修结束后供应逐步上量，近几周的碳酸锂产量数据维持逐周递增，短期核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾的发展情况。需求整体保持维持乐观预期．动力终端车销数据目前偏瘦弱．主要受季节性和政策退坡影响。但终端带电量提升显著，储能方面头部企业基本维持满产。下游环节排产整体相对稳健。在刚性订单之下材料开工预计维持较高．结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对信弱。上周社会全环节转为垒库，上游治炼厂库存和下游库存上周继续增加，盐厂垒幅度扩大，电芯厂和贸易商库存延续小幅回落。总体来说，目前供应扰动预期反复。基本面现实短期边际驱动弱化但仍有韧性，底部支撑仍存，情绪转弱以及估值高位节前资金了结意愿增加，短期盘面可能有一定调整，预计盘面维持区间宽幅震荡．日内主力参考15.3-16万。 任何人不得对本报告进行克割、架引用、到 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢