原油维持震荡偏强运行 沥青供应存在收缩预期

发布时间：2026-03-31 09:41:04作者：国信期货来源：国信期货 行情复盘 3月30日，原油期货主力合约收涨3.11%至763.5元。 操作建议 择机做多思路为主。 背景分析 市场担忧霍尔木兹海峡持续关闭，并怀疑冲突能否迅速通过谈判得到解决，国际油价继续上涨。装载了原油的船只积压在波斯湾，从而减少了全球油轮的可用运力。 后市展望 俄罗斯石油生产商警告买家：由于乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击，他们有可能宣布对从波罗的海各主要港口运来的石油实施“不可抗力条款”，从而暂停供应。 研报正文研报正文 【原油】 周一国内原油期货震荡上涨，主力SC2605合约报收于763.5元/桶，上涨23元/桶，涨幅为3.11%，持仓增加961手。市场担忧霍尔木兹海峡持续关闭，并怀疑冲突能否迅速通过谈判得到解决，国际油价继续上涨。装载了原油的船只积压在波斯湾，从而减少了全球油轮的可用运力。 从美洲，特别是美国墨西哥湾沿岸出发的油轮运费也已触及创纪录高位，因为原油需求高企，且可供运输的船只减少。与此同时，俄罗斯石油生产商警告买家：由于乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击，他们有可能宣布对从波罗的海各主要港口运来的石油实施“不可抗力条款”，从而暂停供应。技术面，油价维持震荡偏强运行。操作建议：择机做多思路为主。 【沥青】 周一，沥青期货主力合约BU2606价格上涨0.02%，持仓量为27.39万手。据卓创资讯，今日9:00-11:30，华北地区沥青现货价格有所下跌，其余地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨; 供应方面，炼厂开工负荷维持低位，市场资源投放可控，整体供应压力有限;需求端虽恢复缓慢，但随着气温回升及复工推进，刚需有望逐步改善，为价格提供边际支撑;成本端，受中东地缘冲突因素影响，国际原油价格仍处高位波动。 短期来看，成本端仍是沥青盘面的主导因素。考虑到原料偏紧格局尚未缓解、炼厂供应存在收缩预期，沥青价格重心有望维持高位。操作上，可待行情回调企稳后择机逢低布局多单。同时需注意，地缘局势变化较快、油价波动加剧，应做好仓位管理，警惕高位回调风险。 【橡胶】 周一天然橡胶小幅震荡运行，合成胶小幅回调。现货方面，卓创资讯数据显示，今日天然橡胶市场价格下跌，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为16350-16400元/吨，较前一交易日下跌100元/吨;越南3L混合胶主流货 源意向成交价格参考16700-16750元/吨，较前一交易日下跌175元/吨。 海外产区目前处于低产阶段，原料产出减少，对胶价成本端支撑较强。但国内部分地区已开始逐步进入开割期，开割时间较往年略有提前。轮胎企业开工稳定，但原料采购多以刚需为主。合成橡胶持续走强从而刺激部分企业增加天然橡胶的替代采购，需求端短期对价格形成一定支撑。技术面，胶价回调空间有限，后市维持震荡上涨。操作建议：遇到支撑继续做多为主。 【甲醇】 周一甲醇期货主力MA2605涨幅2.4%，增仓0.9万手，持仓64万手。现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓甲醇市场现货参考价格3500-3590元/吨，现货宽幅走高。 受到物流停摆影响，目前中东71%的甲醇装置停车检修中，剩余甲醇装置运行负荷不高。根据港口卸货数量统计来看，仅有60万吨左右，二季度国内甲醇进口预计提升也将相当有限，维持缩量预期。操作建议：等待回调，逢低布局多单。 关联品种关联品种橡胶沥青甲醇原油所属公司：国信期货