A股市场综述
周二（03月31日）A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘股指高开后震荡回落，沪指在3948点附近遭遇阻力，随后震荡回落。盘中汽车服务、贵金属、航天装备以及银行等行业表现较好，而煤炭、风电设备、电子化学品以及电池等行业表现较弱。创业板市场震荡回落，表现弱于主板市场。上证综指收市报3891.86点，跌0.80%；深证成指收市报13478.06点，跌1.81%；科创50指数下跌2.59%；创业板指下跌2.70%。两市成交金额20061亿元，较前一交易日有所增加。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.21倍、46.09倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。市场核心压制因素来自海外，中东冲突升级可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力；美国通胀持续超预期可能导致美联储推迟降息甚至重新加息，对全球流动性和风险偏好形成压制。国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供坚实底支撑。国内通胀基数较低，货币政策拥有降准降息空间；“十五五”开局之年，稳市场、促改革政策稳步落地；1-2月工业企业利润同比大幅回升，库存周期出现回补迹象，为市场提供基本面支撑。预计上证指数维持震荡的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注消费电子、贵金属、银行以及航天装备等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
