A股市场综述
周二（2025年9月2日）A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘股指高开后震荡上行，沪指在3884点附近遭遇阻力，随后震荡回落，全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场震荡回落，表现弱于主板市场。上证综指收市报3858.13点，跌0.45%；深证成指收市报12553.84点，跌2.14%；科创50指数下跌2.13%，创业板指下跌2.85%。两市全日共成交29128亿元，较前一交易日有所增加。盘中热点方面，银行、珠宝首饰、贵金属、汽车零部件以及航运港口等行业涨幅居前；通信设备、半导体、电源设备、电子元件以及电子化学品等行业跌幅居前。资金流向显示，银行、通用设备、石油、电力以及珠宝首饰等行业资金净流入居前；通信设备、互联网服务、半导体、软件开发以及电子元件等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.79倍和48.48倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方。国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多重利好叠加，为市场提供良好支撑。市场资金面呈现明显改善迹象，银行间市场资金利率平稳，两市成交金额连续多日突破2万亿元。全球配置资金净流入A股市场，居民储蓄加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股。国内促消费、稳地产政策持续发力，市场有望延续8月以来的上涨态势。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注半导体、银行、机器人以及电力等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
