高盛美股招股说明书(2026-03-31版)

本初步定价补充中的信息并不完整，可能有所变更。本初步定价补充不构成在任何禁止提供或销售的司法管辖区内的证券销售要约，也不寻求购买这些证券的要约。 高盛集团股份有限公司待完成。日期：2026年3月30日。GS金融集团$标准普尔500指数®2029年到期挂钩指数凭证由...保证 到期付款您在约定的到期日将收到的关于您的票据的金额，基于自交易日起至并包括确定日的标的资产表现而定。 • 如果确定日最终标的水平高于初始标的水平，您所持票据的回报将为正，且等于标的回报，但不超过最大结算金额。• 如果最终标的水平是等于或者不到初始标的资产级别，您将获得您的债券的本金金额。 兴趣：The notes do not bear interest.您应阅读本披露内容，以更好地了解您投资的条款和风险，包括GS Finance Corp.和Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。请参阅PS-5页。 关键词 原始发行价将为特定投资者提供%的折扣；有关构成承销折扣的费用，请参阅“分销补充计划；利益冲突”部分以获取更多信息。既没有证券交易委员会，也没有任何其他监管机构批准或否决这些 证券或未经对这份招股说明书的准确性或充分性进行审核。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。这些凭证不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。 定价补充No.______，2026年。高盛公司有限责任公司 上述的发行价格、承销折扣和净收入与最初出售的债券相关。在本次定价补充文件日期之后，我们可能决定以发行价格和不同的承销折扣及净收入出售额外的债券。您在债券投资上的回报（无论是正的或是负的）将部分取决于您支付此类债券的发行价格。 GS Finance Corp. 可能会使用此招股说明书进行债券的初次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司均可在债券初次销售后，用于在市场中进行的造市交易。除非G S FinanceCorp或其代理人已在销售确认书中告知购买者，否则本说明书正在市场中用于一项交易活动。 关于你的计划书 备注是GS Finance Corp.中短期债券F系列的组成部分，并由高盛集团无条件地全面担保。本招股说明书包括此定价补充说明和以下列出的附属文件。本定价补充说明是以下列出的文件的一种补充，并不设定您的债券的所有条款，因此应与这些文件一并阅读： 第17,745号通用术语补充文件，2026年1月20日 • 2026年3月24日底层补充文件第48号 • 2025年2月14日补充的招生简章 • 2025年2月14日招股说明书 本定价补充信息中所载内容优先于上述文件中任何矛盾信息。此外，列出的文件中描述的一些条款或特性可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人为提供任何信息或作出除本定价补充文件和上述附带文件中所含或经参考包含的信息以外的任何陈述。我们不对他人提供的信息的真实性承担责任，也不能保证其可靠性。本定价补充文件和上述附带文件所含信息仅截至各该文件的相关日期为准。仅在此合法的前提下，本定价补充文件和上述附带文件构成销售以下债券的提议。 我们将在本定价补充说明中提到的我们提供的笔记称为“提供的笔记”或“笔记”。每份提供的笔记都具有以下所述条款。请注意，在本定价补充说明中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”的提及仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们的母公司）的提及仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”的提及指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们。这些笔记将在2008年10月10日签署，经2015年2月20日第一补充契约补充的优先债务契约下发行。该契约及其后续补充，在本附带的招股说明书补充说明中被称为“GSFC 2008契约”。 凭证将以簿记形式发行，并由2021年3月22日的第3号主凭证代表。 假设例子 以下示例仅为说明之用。这些示例不应被视为对未来投资结果的指标或预测，仅用于说明在假设所有其他变量保持不变且不预测最终标的物水平的情况下，到期日现金结算金额可能受到各种假设标的物水平的影响。 以下示例中的信息反映了在假设按面值购买并在规定的到期日持有发行债券的情况下，所提供债券的假设回报率。如果您在规定的到期日之前在二级市场出售您的债券，您的回报将取决于您出售时债券的市场价值，这可能受到以下示例中所未反映的许多因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的高盛金融公司信用状况，以及作为担保人的高盛集团公司的信用状况。示例中的信息还反映了以下方框中的关键条款和假设。 关键词和假设 面值 最高结算金额 既不是市场干扰事件，也不是非交易日发生在原定确定日期；不影响任何标的股票或标的发起人计算标的的方法；在原始发行日以面值购买的标的，并持有至到期日。 基于这些原因，基础资产在您的借记凭证整个生命期内的实际表现，以及到期应付款额，可能几乎与以下所示的假设示例或此定价补充中其他地方所示的历史基础资产水平无关。此外，以下所示的假设示例未考虑适用税项的影响。 下表左侧的级别代表假设的最终标的物级别，并以初始标的物级别的百分比表示。右侧的金额代表基于相应假设的最终标的物级别的假设现金结算金额，并以债券面值的百分比表示（四舍五入到最近的千分之一）。因此，100.000%的假设现金结算金额意味着，在约定的到期日，我们为每1,000美元的未偿还债券面值所支付的现金金额将等于基于相应假设的最终标的物级别和上述假设的债券面值的100.000%。 如表上所示： 如果最终标的水平被确定为初始标的水平的25.000%，我们将在到期时向您交付的现金结算金额将等于您票据的票面金额的100.000%。因此，如果您在原始发行日以票面金额购买您的票据并持有至规定的到期日，您将不会从您的投资中获得任何回报。 如果最终标的水平被确定为初始标的水平的200.000%，我们在债券到期时交付的现金结算金额将被限制在最大结算金额，即每张面值1,000美元的债券的119.500%。因此，如果您持有债券至约定的到期日，您将不会从超过初始标的水平119.500%的最终标的水平增长中获益。 以下图表展示了假设的现金结算金额（以您债券面值的百分比表示），我们将在指定的到期日支付您债券的金额，如果最终标的水平（以初始标的水平的百分比表示）为水平轴上显示的任何假设水平。图表显示，任何小于100.000%的假设最终标的水平（水平轴上100.000%标记左侧的部分）将导致假设的现金结算金额为您的债券面值100.000%。此外，图表还显示，任何大于或等于119.500%的假设最终标的水平（水平轴上119.500%标记右侧的部分）将导致您的投资收益受限。 选择风险因素 投资您的笔记存在以下概述的风险。这些风险以及其他风险和考虑因素在上述“关于您的招股说明书”部分所附的文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及本处及上述文件中描述的笔记条款。您的笔记投资风险高于普通债券证券。此外，您的笔记也不等同于直接投资于相关股票（即，与您的笔记相连的底层股票）。您应仔细考虑所提供的笔记是否符合您的具体情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您在交易日期设定您的债券条款时，根据高盛公司使用的定价模型估算的债券价值低于您的债券原始发行价格。 原始的票据发行价格超过了在交易日期设定票据条款时根据高盛公司定价模型估计的票据价值，并考虑了我们的信用利差。交易日期之后，根据这些模型确定的估计价值将受市场条件变化、作为发行人的高盛金融公司信用状况、作为担保人的高盛集团信用状况以及其他相关因素的影响。高盛公司最初购买或出售您的票据的价格（如果高盛公司进行市场操作，它没有义务这样做），以及高盛公司将用于账户报表等方面的初始价值，也超过了根据这些模型确定的估计价值。根据高盛公司与分销参与者达成的一致意见，这种超额部分（即定价补充说明封面中所述的额外金额）将在从本日期至定价补充说明封面中所述的额外金额截止日期期间以直线下降至零。在此之后，如果高盛公司购买或出售您的票据，它将以当时根据此类定价模型确定的估计价值进行操作。高盛公司在任何时间购买或出售票据的价格也将反映当时其在类似规模的证券化票据交易中的买卖价差。 在估算您在交易日期确定您的票据条款时的票据价值时，GS&Co. 的定价模型考虑了某些变量，包括主要考虑我们的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析和票据的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您在二级市场上将您的票据出售给其他人，您实际收到的价值（如果有的话）可能与根据我们的模型确定的您票据的估算价值不同，这可能是由于其他因素，包括其他人使用的定价模型或假设的差异。请参阅下文“您的票据的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”。 您的票据在交易日的约定条款设定时估计价值与原始发行价格之间的差异是由某些因素造成的，主要包括主要承销折扣和佣金、创建、记录和推广票据产生的费用，以及我们支付给高盛公司（GS&Co.）和GS&Co.支付给我们的金额之间的差额估计。我们根据对类似到期日的非结构化票据持有人支付的价格支付给高盛公司（GS&Co.）的金额。作为此类支付的回报，高盛公司（GS&Co.）支付给我们您票据下我们应支付的全部金额。 除了上述因素外，您在任何时间点的债券价值及报价将反映许多因素，无法预测。如果GS&Co.在债券市场上进行交易，GS&Co.的报价将反映市场状况及其他相关因素的变化，包括我们或Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况或被视为信用状况的恶化。这些变化可能会对您债券的价值产生不利影响，包括您在任何造市交易中可能获得的债券价格。在GS&Co.进行债券市场交易的情况下，报价将反映当时参照GS&Co.定价模型确定的估算价值，加上或减去当时对于类似规模的债券结构交易的实际买价和卖价差（并受上述递减超额金额的限制）。 此外，如果你出售笔记，你可能会被收取二次市场交易的佣金，或者价格可能会反映出经销商折扣。这种佣金或折扣将进一步减少你在二次市场销售笔记时所能获得的收益。 没有保证GS&Co.或任何其他方会愿意在任何价格购买您的债权证券，就此而言，GS&Co.无义务为这些债权证券创造交易市场。请参阅附带的通用条款补充中的“与这些债权证券特定的额外风险因素——您的债权证券可能没有活跃的交易市场”。 备注受发行人和担保人信用风险的影响 投资者依赖于我们及高盛集团，作为本票担保人，支付所有应付款项的能力。因此，投资者将面临发行人和担保人的信用风险，以及市场对信用状况看法的变化。请参阅附带的招股说明书补充文件中的“我们可能提供的本票描述——关于我们的中期本票F系列计划——本票与其他债务的排名”以及“我们可能提供的债务证券描述——高盛集团的担保”部分。 您只能在到期时收到您的债券面额。 如果标的资产回报为零或负值，您的票据回报将限制在面值范围内。 即使你在到期时支付的票据金额超过票据的面值，但你从票据获得的总体回报可能比你投资同等到期日、按市场利率计息的票据所能获得的回报要低。 此外，在到期日之前，您所持有债券的市场价格可能会显著低于您购买债券时支付的价格。因此，如果在到期日之前出售债券，您可能获得的金额将远低于您在债券上的投资金额。 您的笔记不产生利息 您将不会在您的票据上获得任何利息支付。您通过您的票据获得的总体回报可能低于您通过投资到期日相当且按市场利率计息的非指数债券证券所能获得的回报。 您笔记价值的增长潜力将受限。 最大结算金额将限制您