核心观点与市场分析
- 市场走势：昨日三大油脂期货价格震荡上涨，棕榈油、豆油、菜油主力合约分别收盘于9930.00元/吨、8714.00元/吨、9891.00元/吨，环比涨幅分别为1.66%、0.30%、0.14%。
- 现货价格：广东棕榈油现货价9670.00元/吨，环比上涨0.42%；天津一级豆油现货价8810.00元/吨，环比下跌0.45%；江苏四级菜油现货价10420.00元/吨，环比上涨0.10%。
- 政策影响：印尼总统访日期间宣布将继续推进B50生物柴油计划，对油脂价格形成利好支撑。
近期市场咨询汇总
- 巴西大豆与玉米产量：AgRural预计巴西2025/26年度大豆产量为1.784亿吨（此前1.78亿吨），玉米产量为1.357亿吨（此前1.362亿吨）；大豆收割面积达预期75%，玉米播种面积达预期99%。
- 马来西亚棕榈油产量：MPOA数据显示，3月1-20日马来西亚棕榈油产量预估增加0.92%，其中沙巴和沙捞越产量显著增长。
- 中国油籽与油脂库存：Mysteel调研显示，沿海地区主要油厂菜籽库存9.7万吨（减少3.1万吨），菜油库存1.1万吨（持平）。
策略与风险提示
图表数据（摘要）
- 价格图表：涵盖棕榈油、大豆油、菜籽油汇总均价及主力合约收盘价走势。
- 基差图表：展示菜籽油、棕榈油、大豆油基差及跨期价差变化。
- 利润图表：分析棕榈油5月/6月船期进口利润与对盘利润。
- 供需图表：包含印尼棕榈油出口量、马来西亚产量、中国菜籽油产量、库存及棕榈油到港量等数据。
研究结论
印尼B50政策重启为油脂市场提供明确利好，推动价格震荡上涨。尽管南美大豆产量预期上调对油脂形成压力，但马来西亚产量增长及中国库存稳定等因素限制回调空间。建议谨慎看涨，关注政策变动及南美作物生长情况。
