核心观点与关键数据
铝现货与期货
- 铝价:华东A00铝价24530元/吨,中原A00铝价24450元/吨,佛山A00铝价24430元/吨。
- 期货:沪铝主力合约收于24725元/吨,较上一交易日上涨820元/吨。
- 库存:国内电解铝锭社会库存137.3万吨,SMM仓单库存412452吨,LME铝库存418675吨。
- 市场分析:中东减产扩大,海外消费未受实质性影响,LME升水走高,市场情绪趋于平稳,下游采购积极性提高,铝锭库存拐点已现。
氧化铝现货与期货
- 现货价格:山西2805元/吨,山东2770元/吨,河南2810元/吨,广西2775元/吨,贵州2810元/吨,澳洲氧化铝FOB 315美元/吨。
- 期货:氧化铝主力合约收于2941元/吨,较上一交易日上涨29元/吨。
- 市场分析:几内亚铝土矿出口限量政策不明,成本支撑明显,氧化铝供需依旧过剩,价格回落后盘面升水风险下滑,价格重心将上移。
铝合金价格与库存
- 价格:保太民用生铝18400元/吨,机械生铝18800元/吨,ADC12 24200元/吨。
- 库存:铝合金社会库存4.49万吨,厂内库存8.04万吨。
- 成本利润:理论总成本23135元/吨,理论利润665元/吨。
策略与风险
- 单边策略:铝、氧化铝、铝合金均谨慎偏多。
- 套利策略:中性。
- 风险:海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。
研究结论
- 铝市场:短期受中东减产影响,但长期供需偏乐观,下游采购积极性提高,库存拐点已现。
- 氧化铝市场:价格回落后盘面升水风险下滑,长期价格重心将上移,受几内亚出口政策影响较大。
- 铝合金市场:价格环比上涨,库存下滑,成本利润稳定。